DNCA Invest
Miuri

Long couvert Europe

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Commentaire de gestion
Novembre 2017


Les marchés actions ont légèrement reculé au mois de Novembre 2017 à l’image de la baisse mensuelle de 2,8% de l’EUROSTOXX 50NR. Ce recul correspond en grande partie à des prises de profits sur des secteurs qui ont très bien fonctionné en 2017, notamment celui des Technologiques, car jusque-là l’environnement économique continue de globalement s’améliorer et les taux d’intérêts restent très bas un peu partout dans le monde. Nous avons effectué beaucoup de rendez-vous sociétés au mois de novembre. Ces rendez-vous ont confirmé des discours plus optimistes sur l’environnement économique, ce...

Cyril Freu - Mathieu Picard - Boris Bourdet - Alexis AlbertAchevé de rédiger le 1er décembre 2017

Au 13/12/2017

Valeur Liquidative

129,79€

Niveau de risque

Performance
depuis le début de l'année

+0,6%

Performance 5 ans
annualisée

+4,31%
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Performance 

2016

+1,29%

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Volatilité sur 1 an

2,55%

Durée de placement recommandée

5 ans

Actif net du fonds

2 677M€

Création de la part

14/12/2011
Les performances passées ne préjugent pas des performance futures.
Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE.
Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Gérants

Cyril Freu

Cyril Freu est diplômé de la SFAF (Société Française des Analystes Financiers), d’un DESS de Finance de Sciences-Po Paris et d’une maîtrise à l’Université Paris IX Dauphine.

En 1998, il commence sa carrière comme analyste financier en société de bourse, tout d’abord chez CPR Finance puis chez IXIS Securities. En 2005, il est élu meilleur analyste financier tous secteurs confondus (Extel Focus France, AGEFI). En 2006, il est transféré au sein de l’équipe de gestion pour compte propre d’IXIS CIB, devenu Natixis, et gère un portefeuille diversifié intervenant sur des stratégies de valorisations fondamentales. En 2009, Cyril Freu rejoint DNCA Finance pour développer et diriger le pôle Performance Absolue.

En 2014, il est devenu Directeur adjoint de la gestion de DNCA Finance.

Mathieu Picard

Mathieu Picard est diplômé d’un DESS de finance de Sciences-Po Paris et d’une maîtrise de l’Université Paris IX Dauphine.

En 2002, il devient analyste financier en société de bourse chez IXIS Securities. En juin 2006, il devient analyste financier au sein de l’équipe de gestion pour compte propre chez IXIS CIB, devenu NATIXIS.

En septembre 2009, Il rejoint l’équipe de gestion performance absolue de DNCA Finance.

Boris Bourdet

Boris Bourdet est titulaire du CFA, diplômé de l’ESC Rouen et de Sciences-Po Aix.

En 2003, il débute sa carrière comme auditeur financier au sein du cabinet Ernst & Young, avant d’occuper la fonction d’analyste financier en société de bourse en 2005 chez IXIS Securities, devenu Natixis. Son suivi sectoriel en tant qu’analyste financier a été récompensé par une place de n°1 en 2007 et 2008 dans le cadre des Grands Prix de l’Agefi-Extel Focus France.

En juin 2011, il rejoint l’équipe de DNCA Finance.

Alexis Albert

Alexis Albert est diplômé de l’ESCP après une formation d’ingénieur en mécanique (ENSIAME).

Après 14 années d’expérience dans l’industrie principalement en tant qu’analyste financier sell-side à Paris et à Londres (Barclays Capital, Nomura, Natixis…), il rejoint DNCA Finance en septembre 2017 en tant qu’analyste buy-side des fonds de Performance Absolue (DNCA Invest Miura, DNCA Invest Miuri, DNCA Invest Velador, DNCA Invest Venasquo).

Performances

Évolution du fonds
Performances annuelles
Perf.au 12/12/2017
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YTD

DNCA Invest Miuri+0,81%
Eonia-0,34%
Simulateur
(1) La date de création de la part est le 14/12/2011

En bref

La stratégie du compartiment peut être qualifiée de stratégie d'arbitrage « long-short » et repose sur une analyse financière fondamentale. Le compartiment investit dans des actions émises en Europe (EEE plus la Suisse). Le risque global lié aux placements du compartiment (positions longues et courtes) ne peut pas dépasser 200 % de l'actif net du compartiment. Son exposition nette étant limitée à +/-30 % des actifs qu'il gère, le compartiment n'est pas très dépendant des évolutions du marché actions et la performance dépend en majeure partie de la capacité du gestionnaire de placement à déceler des actions ayant des caractéristiques permettant de dépasser la performance des indices ou indices sectoriels correspondants.

Quel objectif ?

L'objectif est de réaliser une performance supérieure au taux sans risque, représenté par le taux EONIA. Cette performance est recherchée en y associant une volatilité annuelle inférieure à 5%.

Quelle répartition ?

- Actions européennes (zone européenne définie ci-dessus) ou instruments financiers équivalents (tels les ETF, contrats à terme, CFD et/ou DPS, etc.): de 0 à 100% de ses actifs nets
- Obligations ordinaires de la zone euro, obligations convertibles ou équivalentes: de 0 à 100% de ses actifs nets
- Instruments du marché monétaire ou dépôts: de 0 à 100% de ses actifs nets
- Autres instruments financiers dans la limite de 10%.

Dans le but de couvrir ou d’exposition au risque action ou au risque de change, mais sans recherche de surexposition, le compartiment intervient sur les marchés réglementés de contrats à terme sur des indices européens. Le compartiment peut également intervenir sur les marchés de change afin de couvrir des investissements réalisés en dehors de la zone euro ou concernant le Royaume-Uni, la Suisse ou la Scandinavie.

Pour quel investisseur ?

Pour l’investisseur recherchant la performance absolue avec une volatilité maîtrisée. Exposition au marché actions tout en écartant le risque directionnel.

Quelles caractéristiques ?

Fréquence de valorisation : Quotidienne
Eligibilité PEA : Ce fonds n'est pas éligible au PEA
Nature juridique du fonds : Compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois
Nationalité : LU
Minimum de souscription en valeur : 200 000 € (Part I) Aucun (Part BG) Aucun (Part B) 200 000 € (Part IG) Aucun (Part ND) 2 500 € (Part A) Aucun (Part N) 2 500 € (Part AG)
Minimum de souscription en part/action : Aucun (Part I) Aucun (Part BG) Aucun (Part B) Aucun (Part IG) Aucun (Part ND) Aucun (Part A) Aucun (Part N) Aucun (Part AG)
Droits d'entrée : 3% max
Commission de surperformance : 20% de la performance positive nette de tous frais par rapport à l'indice Eonia

Informations légales

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. L'accès aux produits et services présentés ici peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur ce site ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.