Obligations internationales indexées sur l'inflation
DNCA Invest Flex Inflation
Inflation
- Assurance vie
Points clés
Un fonds obligataire international et flexible pour adapter son exposition au cycle d’inflation.
- Une gestion flexible, un pilotage actif de la sensibilité entre 0 et 15.
- Un univers constitué des titres d’États de l’OCDE principalement indexés sur l’inflation.
- Un objectif de surperformance du marché mondial des obligations indexées sur l’inflation représentée par l'indicateur de référence.
Commentaire de gestion · Septembre 2026
2 minutes
Le mois de septembre a été marqué par le retour de la volatilité et par les pressions haussières sur les taux. Cette détérioration a été alimentée par de nouvelles tensions sur le front des conflits, par la persistance des pressions inflationnistes sur fond d'une croissance mondiale toujours vigoureuse. En effet, les derniers chiffres d'activité économique, à l'image des PMI publiés, confirment la tendance positive de l'économie tant aux Etats-Unis qu'en Europe. Les chiffres d'inflation quant à eux, même après la révision de la méthodologie aux US, restent trop élevés au regard des cibles des grandes Banques Centrales. Ces dernières ont donc réagi en augmentant leurs taux directeur (à l'exception de la BOE) accentuant le mouvement d'aplatissement des courbes, les investisseurs anticipant dorénavant un cycle de hausses agressif.
Dans ce contexte, les obligations indexées à l'inflation ont sous-performé dans le monde entier avec un indice de référence perdant plus de 2%. Le fonds a lui aussi baissé de plus de 1.50%. La sous-pondération par rapport à l'indice est le premier facteur explicatif, avec notamment une exposition limitée sur les Etats-Unis et le Royaume-Uni.
Le stress vu en fin de mois sur certains pays européens est porteur de risque sur la stabilité financière en Europe mais pourrait, dans une moindre mesure, limiter les remontées de taux de la BCE, et soutenir les taux réels de court terme. Dans cet environnement très incertain, il convient de rester très prudents et de limiter le risque dans le portefeuille.
Valeur liquidative
Au 05/11/2026
Échelle de risque
Indicateur de risque synthétique selon PRIIPS. 1 correspond au niveau le plus faible et 7 au niveau le plus élevé.
Risques
- Risque en perte de capital
- Risque de taux d'intérêt
- Risque lié à la gestion discrétionnaire
- Risque de crédit
- Risque d'inflation
- Risque de contrepartie
- Risque lié à l’investissement dans des produits dérivés
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque actions
- Risque ESG
- Risque de durabilité
Performances et volatilités
Au 05/11/2026
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE. Ce fonds n’est pas garanti en capital.
Répartition géographique
Au 30/09/2026
Performance
Au 05/11/2026
- Changement de l'objectif de gestion et de la stratégie d'investissement
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE. Ce fonds n’est pas garanti en capital.
Équipe de gestion
Pascal Gilbert
Gérant
Pascal Gilbert a été successivement depuis 1988, responsable des activités de marché à la Banque Fédérative du Crédit Mutuel puis gestionnaire obligataire euro à la BFT (Banque de Financement et de Trésorerie). En 2001, il intègre La Française des Placements devenue en 2011 la Française AM, en tant que responsable de la gestion obligataire. Il dirige une équipe de sept personnes et gère plus de 15 milliards d'euros. Pascal Gilbert est Noté AAA par Citywire.
Le 1er septembre 2017, Pascal a rejoint DNCA Finance.
Notes
* Part créée le 13/12/2017.
Informations légales
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Le Compartiment promeut des caractéristiques environnementales et sociales (ESG) au sens de l’article 8 du Règlement SFDR.
Le risque de durabilité désigne un événement ou une condition lié à l’environnement, le sociale ou la gouvernance qui, s'il se produit, pourrait potentiellement ou effectivement avoir un impact négatif important sur la valeur de l'investissement d'un Compartiment. Le risque de durabilité peut soit représenter un risque propre, soit avoir un impact sur d'autres risques et peut contribuer de manière significative aux risques, tels que les risques de marché, les risques opérationnels, les risques de liquidité ou les risques de contrepartie. Le risque de durabilité peut avoir un impact sur les rendements à long terme pour les investisseurs. L'évaluation des risques de durabilité est complexe et peut être basée sur des données environnementales, sociales ou de gouvernance difficiles à obtenir et incomplètes, estimées, obsolètes ou matériellement inexactes. Même lorsqu'elles sont identifiées, rien ne garantit que ces données seront correctement évaluées. Les impacts conséquents sur la survenance du risque de durabilité peuvent être nombreux et variés en fonction d'un risque, d'une région ou d'une classe d'actifs spécifiques. En général, lorsqu'un risque de durabilité survient pour un actif, il y aura un impact négatif et potentiellement une perte totale de sa valeur et donc un impact sur la valeur liquidative du Compartiment concerné.
L’indicateur de référence n’est pas aligné avec les caractéristiques environnementales et sociales promues par le Compartiment.