Taux

Une classe d’actifs moins volatile que les actions souvent utilisée pour diversifier un placement.

Investir dans des obligations constitue un placement financier de moyen à long terme, offrant un potentiel de gain et un niveau de risque variable selon les caractéristiques de l’obligation concernée.

L’expertise obligataire est au cœur de l’approche de gestion de DNCA. Construite au fil des cycles de marché, elle repose sur une gestion active et flexible, fondée sur une analyse approfondie des émetteurs et des environnements macroéconomiques. Elle couvre l’ensemble de l’univers obligataire, des emprunts d’État au crédit d’entreprise.
Elle se décline au sein d’une gamme de stratégies conçues pour répondre aux différents objectifs et contraintes des investisseurs.

Il est fondamental d’apprécier une obligation non seulement au regard de son rendement mais aussi au regard du risque de signature et de l’évolution des taux.

Pascal Gilbert, Gérant obligataire

Un large univers d’instruments

Généralement considérées comme moins risquées que les actions, les obligations offrent des revenus réguliers mais sont sensibles à l’évolution des taux d’intérêts.

Obligations d'État
Emprunts émis par un Etat pour financer ses dépenses.
Obligations « corporate »
Obligations émises par une entreprise privée.
Obligations convertibles
Elles permettent de participer à la hausse des marchés actions tout en bénéficiant d’une protection relative en cas de baisse, grâce à leur composante obligataire.
Indexées sur l'inflation
Elles ont un principal et un taux d’intérêt indexés sur l’inflation. Le taux d’intérêt est en général plus bas que ceux d’obligations à taux fixe de même maturité. Le coupon est réévalué pour que sa valeur reste la même dans le temps que celle voulue à l’émission.

Les piliers de notre gestion taux

Sélection des signatures
Une analyse fondamentale des émetteurs pour ne retenir que des signatures obligataires de qualité.
Gestion active de la sensibilité
Piloter activement la duration et la sensibilité aux taux selon le cycle.
Anticipation macro
Anticiper le contexte macroéconomique et les politiques monétaires pour saisir les opportunités.

Nos fonds