Label isr documents officiels 8efb0ca35c4c5007e8b38dd5baec34fa8228b02d208eece8af8ace3928a8d944
Intégrer les nouveaux enjeux et investir sur les leaders de demain

L’investissement socialement responsable (ISR) est un concept pluriel et en constante évolution, qui se situe à la confluence d’exigences économiques et sociétales. La gestion ISR est naturellement tournée vers une performance de long terme qui intègre l’ensemble des risques et des opportunités auxquels font face les entreprises. Nous sommes convaincus de la pertinence des enjeux du développement durable pour sélectionner les leaders de demain. Complémentaires à l’analyse financière et créateurs de valeur, les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d’entreprise (ESG) sont le cœur d’expertise de la gestion ISR.

Une gestion ISR de conviction

Notre ambition est d’offrir une démarche différenciante et innovante qui évolue au rythme des nouveaux enjeux à intégrer. A ce titre, notre politique d’Investisseur Responsable distingue deux concepts : la Responsabilité Sociale d’Entreprise (RSE) et la Transition Economique Durable. Ce résultat est le fruit d’une analyse approfondie des tendances économiques et sociales mais également d’une expertise reconnue dans le domaine de l’ISR.

En 2017, DNCA Finance a signé les Principes pour l’Investissement Responsable des Nations Unies (UNPRI) pour apporter un cadre structurant à notre démarche et participer aux débats de place en tant qu’investisseur actif de long terme. Cette étape assoit notre conviction de gérants responsables à la fois envers nos clients investisseurs mais également vis-à-vis des entreprises que nous finançons.

Eric Franc, Directeur Général

La Responsabilité Sociale d’Entreprise est devenue un courant dominant
20 années de normalisation se sont écoulées
Au début des années 2000, moins de 10% des sociétés cotées publiaient un rapport RSE (Responsabilité Sociale d’Entreprise). De même, peu affichaient une fonction interne dédiée aux enjeux du développement durable. En 2010, ce taux est monté à 50% accompagné par l’émergence de fonctions telles que Directeur du Développement Durable ou encore Responsable HSE (hygiène, sécurité, environnement). Aujourd’hui, plus de 3.000 entreprises dans le monde, y compris de petite taille, présentent un rapport RSE intégré et ont créé une fonction dédiée au plus haut niveau hiérarchique (Comité de Direction et Conseil d’Administration). Une conclusion s’impose : la transparence de l’information issue des rapports de RSE n’est plus un enjeu de la gestion ISR.
La Responsabilité Sociale d’Entreprise permet d’anticiper les risques dans tous les secteurs
La Responsabilité d’Entreprise joue un rôle crucial de lanceur d’alertes. En effet, la multitude des indicateurs présentés dans les rapports annuels offre une deuxième lecture des entreprises. Elles sont désormais comparables, en absolu, au sein d’un secteur et surtout dans le temps. L’évolution de certains indicateurs offre une analyse complémentaire souvent non encore intégrée dans les états financiers. Dans ce contexte, nous considérons la Responsabilité Sociale d’Entreprise comme un formidable vivier d’informations pour anticiper les risques et les opportunités des entreprises notamment dans leurs interactions avec leurs parties prenantes : salariés, fournisseurs, clients, communautés locales, actionnaires… et ce, quel que soit leur secteur d’activité.
Une hausse anormale du turnover, des accidents du travail ou encore de l’absentéisme peut anticiper un mal-être dans l’entreprise ou encore un climat social dégradé qui aura un impact sur la compétitivité et la performance économique.

Léa Dunand-Chatellet, Gérante, Directrice de l’Investissement Responsable

Mesurer la Responsabilité Sociale d’Entreprise
RESPONSABILITÉ
ACTIONNARIALE
  • Respect des actionnaires minoritaires
  • Indépendance du Conseil et des comités
  • Risques comptables
  • Qualité du management
  • Rémunération du CEO
  • Qualité de la communication financière
RESPONSABILITÉ
ENVIRONNEMENTALE
  • Management environnemental
  • Régulation et certification
  • Risques comptables
  • Politique climat et efficacité énergétique
  • Impact biodiversité et externalités
RESPONSABILITÉ
SOCIALE
  • Culture d’entreprise et gestion RH
  • Climat social et conditions de travail
  • Santé et sécurité
  • Attractivité et recrutement
  • Formation et gestion des carrières
  • Promotion des femmes
RESPONSABILITÉ
SOCIÉTALE
  • Qualité, sécurité et traçabilité produits
  • Gestion de la supply chain
  • Respect des communautés locales et droits humains
  • Capacité d’innovation
  • Satisfaction client
  • Respect des données perso.
  • Corruption et éthiques des affaires
  • Cohérence fiscale
Du Développement Durable à Transition Economique Durable

Notre conviction repose sur une perspective à long terme du financement de l’économie. En tant que gérant d’actifs responsables notre rôle est de sélectionner les sociétés présentant les meilleurs atouts stratégiques et économiques pour répondre aux enjeux de demain. Nous sommes convaincus que la capacité de ces acteurs à anticiper leur marché est cruciale pour conquérir ou maintenir leur leadership.

La transition économique durable est avant tout une approche opportuniste. Notre travail est de trouver les thématiques pertinentes et par déclinaison de sélectionner les entreprises qui y sont exposées.

L’évolution continue des tendances sociétales nous conduit à revoir chaque année la liste de thématiques identifiées. Notre ambition se veut pragmatique et innovante pour conserver une compréhension la plus exhaustive possible des moteurs de performance.

En identifiant l’exposition à la transition économique durable des entreprises, nous construisons une surperformance robuste de nos portefeuilles.

Léa Dunand-Chatellet, Gérante, Directrice de l’Investissement Responsable
Evaluer la contribution à la Transition Economique Durable
TRANSITION
DÉMOGRAPHIQUE
  • Inclusion des seniors
  • Inclusion des populations émergentes (BoP)
  • Accès à l’éducation
  • Accès au logement, confort
  • Sécurité
  • Transport public, régulation du trafic
  • Services à la personne
TRANSITION
MÉDICALE
  • Alimentation saine, sport
  • Diagnostics médicaux
  • Lutte contre les maladies endémiques
  • Robotisation médicale
  • Accès aux soins (BoP)
  • Médecine et recherche médicale de pointe
TRANSITION
ÉCONOMIQUE
  • Développement des infrastructures
  • Digitalisation échanges
  • Certification, qualité, traçabilité des produits
  • Logistique performante
  • Tourisme durable
  • Accès à la connectivité
  • Transparence et sécurité des flux
  • Accès serv.financiers
TRANSITION
MODE DE VIE
  • Allongement cycle de vie des produits traçabilité produits
  • Eco-conception
  • Efficacité de l’appareil productif
  • Economie circulaire
  • Consommation collaborative
  • Dématérialisation
  • Intelligence artificielle
  • Mobilité durable
TRANSITION
ÉCOLOGIQUE
  • Stockage de l’énergie
  • Energies renouvelables
  • Efficacité énergétique
  • Traitement de l’eau
  • Valorisation des déchets
  • Biodiversité
  • Agriculture durable
  • Mobilité écologique
Un modèle d’analyse propriétaire et une recherche interne
ABA : Above & Beyond Analysis

Nous attachons une importance particulière à développer des modèles propriétaires construits sur notre expertise et la conviction d’apporter une valeur ajoutée tangible dans la sélection des titres en portefeuille. Le modèle d’analyse ESG de DNCA respecte ce principe et a pour objectif d’offrir une notation dont nous maitrisons l’ensemble de la construction. Les informations émanant des entreprises constituent l’essentiel des données utilisées dans notre notation. Le dialogue avec les dirigeants et les visites de site renforcent notre compréhension et représentent une source inestimable de valeur ajoutée.

Un suivi continu des controverses
Notre objectif est de mettre en perspective les principes édictés par les entreprises avec la réalité observée et ainsi de constituer une base d’alertes pour les gérants. Chaque controverse fait l’objet d’une analyse complète et d’un compte rendu. Nous utilisons cette analyse comme un indicateur avancé lorsqu’elle est tangible et non comme un outil de sanction systématique. En effet, la dimension internationale des entreprises et la profusion des informations nous obligent dans chaque situation à distinguer les cas isolés des alertes majeures.
Une politique d’engagement et de dialogue avec les entreprises

Notre gestion de conviction nous conduit à sélectionner des valeurs à partir d’une analyse approfondie des fondamentaux de l’entreprise. Ainsi, les échanges avec les dirigeants sont le cœur de notre métier. L’analyse extra-financière s’attache de la même manière à rencontrer le plus souvent possible les entreprises afin d’échanger sur les sujets de responsabilité et de transition durable. Ainsi, c’est tout naturellement que nous sommes un actionnaire actif attentif à l’exercice de ses droits de vote en Assemblée Générale.

La gamme BEYOND regroupe nos fonds ISR. Nous sélectionnons des valeurs responsables et durables en intégrant des critères ESG dans notre analyse des entreprises, la définition de l’univers d’investissement et la sélection des valeurs en portefeuille. Les fonds de la gamme BEYOND ont un processus de gestion commun en deux étapes :

  1. Exclusion des titres en portefeuille présentant des risques de responsabilité d’entreprise. Ce filtre répond aux exigences encadrées par le label ISR d’Etat.
  2. Sélection des titres offrant un impact positif à la transition durable.

Notre ambition est d’offrir la transparence la plus complète sur les enjeux de la Responsabilité d’Entreprise et de la Transition Durable. A ce titre, nous attachons une importance particulière à partager notre expertise dans un domaine en cours de normalisation et dont les perspectives d’évolution sont encore larges.

Ainsi, la mesure des impacts et le reporting d’indicateurs spécifiques, notamment des portefeuilles ISR, est une priorité. Les obstacles sont nombreux principalement en raison de la définition des critères et de leur pertinence, de la fiabilité des données et de leur accès. Pour autant, à ce stade il est primordial pour DNCA de contribuer activement à cet axe de développement.

La gouvernance a toujours été un critère décisif chez DNCA alors qu’il est impensable aujourd’hui d’investir dans une entreprise sans s’assurer de la qualité de ses dirigeants, de ses organes de contrôle ou encore du respect de ses actionnaires minoritaires.

Jean-Charles Mériaux, Directeur de la Gestion