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Flex Inflation

Obligations Flexible Inflation Internationales

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Commentaire de gestion
Juin 2018


En juin, la plupart des indicateurs économiques enregistrés restent globalement positifs mais la croissance mondiale est moins synchrone qu’en début d’année. Les Etats unis réapparaissent comme une des principales locomotives de l’expansion, l’Europe suit mais la dynamique est en retrait des attentes et la fortune des pays émergents est plus disparate, en fonction du poids de la contrainte extérieure (pétrole, baisse de leur devise….). A ce stade, rien ne nous permet d’anticiper cependant une forte décélération de l’activité au second semestre mais la prise compte de risques exogènes...

Pascal Gilbert - François ColletAchevé de rédiger le 2 juillet 2018

Au 17/07/2018

Valeur Liquidative

101,3€

Niveau de risque

Performance
depuis le début de l'année

-

Performance annualisée
depuis la création

-
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Performance 

2017

-

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Volatilité sur 1 an

-

Durée de placement recommandée

3 ans

Actif net du fonds
(Au 29/06/2018)

163M€

Création de la part

13/12/2017
Les performances passées ne préjugent pas des performance futures.
Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE.
Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Gérants

Pascal Gilbert

Pascal Gilbert a été successivement depuis 1988, responsable des activités de marché à la Banque Fédérative du Crédit Mutuel puis gestionnaire obligataire euro à la BFT (Banque de Financement et de Trésorerie). En 2001 il intégre La Française des Placements devenue en 2011 la Française AM, en tant que responsable de la gestion obligataire. Il dirige une équipe de sept personnes et gère plus de 15 milliards d'euros. Pascal Gilbert est Noté AAA par Citywire.

Le 1er septembre 2017, Pascal a rejoint DNCA Finance.

François Collet

François Collet a intégré Natixis Global Asset Management en tant que gérant obligataire en 2003. Pendant trois ans, il gère 3 fonds obligataires avec un encours total de 750 millions d'euros. En 2006, il rejoint La Française AM et intègre l'équipe de Pascal Gilbert en tant que responsable adjoint de la gestion obligataire, spécifiquement en charge de la thématique inflation. Durant onze années il a été responsable de cinq fonds de stratégie obligataire avec un encours global de 2.6 milliards d'euros

Le 1er septembre 2017, François a rejoint DNCA Finance.

Performances

Le fonds ayant été lancé il y a moins d’un an, il existe trop peu de données pour fournir des indications utiles sur les performances passées

En bref

Les placements sont effectués en combinant plusieurs stratégies dont principalement :
- une stratégie directionnelle visant à optimiser la performance du portefeuille sur la base des anticipations de taux d'intérêt et d'inflation ;
- une stratégie de courbe des taux d'intérêt visant à tirer parti des variations des écarts entre les taux longs et les taux courts ;
- une stratégie d'arbitrage entre obligations à taux fixe et obligations indexées sur l'inflation visant à tirer profit des variations du différentiel entre les taux nominaux et les taux réels conformément aux perspectives de croissance et d'inflation anticipées ;
- une stratégie internationale visant à tirer profit des opportunités offertes par les marchés obligataires de l'OCDE assortis d'une exposition aux taux d'intérêt et à l'inflation dans lesdits pays. A titre secondaire, le gérant peut recourir à une stratégie de crédit par le biais d'obligations du secteur privé.
La duration modifiée du compartiment restera comprise entre 0 et 15, sans restriction eu égard à la duration modifiée des titres pris individuellement au sein du compartiment.

Quel objectif ?

Le Compartiment cherche à réaliser une performance nette de frais supérieure à l'indice Bloomberg Barclays World Govt Inflation Linked Bonds Hedged EUR (ticker Bloomberg : BCIW1E Index) sur la période d’investissement recommandée (3 ans). L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que le style de gestion est discrétionnaire.

Quelle répartition ?

Le compartiment investira à tout moment jusqu’à 100 % de son actif net en obligations à taux variable et/ou obligations nominales et/ou en instruments de dette indexés à l'inflation dans les limites suivantes : émetteurs de l'OCDE (jusqu'à 100 % de son actif net), secteur public et semi-public (jusqu'à 100 % de son actif net), secteur privé (jusqu'à 50 % de son actif net).
Dans des circonstances de marché exceptionnelles, le compartiment peut investir jusqu'à 100 % de son actif net en titres de créance négociables, obligations à taux fixe, bons du Trésor, billets de trésorerie, certificats de dépôt et instruments du marché monétaire. Le compartiment peut investir 10 % maximum de son actif net en parts et/ou actions d'OPCVM et/ou de FIA.
Le compartiment utilisera tous types d'instruments dérivés éligibles négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré lorsque ces contrats sont mieux adaptés à l'objectif de gestion ou offrent de moindres coûts de transaction. Ces instruments peuvent inclure, sans toutefois y être limités : des contrats à terme, des options, des swaps.
Le compartiment peut investir dans des titres libellés dans n'importe quelle devise. L'exposition aux devises autres que l'euro peut être couverte afin de limiter le risque de change qui ne pourra représenter plus de 10% de l'actif net du compartiment. Le compartiment peut peut également recourir à des techniques de gestion efficaces de portefeuille (prêt/emprunt de titres, mise et prise en pension).

Pour quel investisseur ?

Le Compartiment est principalement destiné aux investisseurs recherchant un moyen de diversifier leurs investissements obligataires, notamment au moment où les obligations classiques (à taux fixe) sont exposées à une éventuelle hausse des taux d'intérêt et du taux d'inflation.

Quelles caractéristiques ?

Fréquence de valorisation : Quotidienne
Eligibilité PEA : Ce fonds n'est pas éligible au PEA
Nature juridique du fonds : Compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois
Nationalité : LU
Minimum de souscription en valeur : Aucun (Part N) 200 000 € (Part I) Aucun (Part B) 2 500 € (Part A) Aucun (Part ND) 50 000 000 € (Part SI)
Minimum de souscription en part/action : Aucun (Part N) Aucun (Part I) Aucun (Part B) Aucun (Part A) Aucun (Part ND) Aucun (Part SI)
Droits d'entrée : 3% max

Informations légales

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. L'accès aux produits et services présentés ici peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur ce site ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.