Obbligazioni internazionali indicizzate all'inflazione
DNCA Invest Flex Inflation
Inflazione
- Assicurazioni vita
Punti chiave
Un fondo obbligazionario internazionale flessibile per adattare la propria esposizione al ciclo dell'inflazione.
- Una gestione flessibile, una definizione attiva della duration modificata in un intervallo compreso tra 0 e 15.
- Un universo costituito da titoli governativi dei paesi appartenenti all'OCSE, prevalentemente indicizzati all'inflazione.
- Obiettivo: sovraperformare il mercato globale delle obbligazioni indicizzate all'inflazione rappresentato dal benchmark.
Commento di gestione · Settembre 2026
2 minuti
Il mese di settembre è stato caratterizzato dal ritorno della volatilità e dalle pressioni al rialzo sui tassi. Questo peggioramento è stato alimentato da nuove tensioni sul fronte dei conflitti e dal persistere delle pressioni inflazionistiche in un contesto di crescita mondiale ancora vigorosa. Infatti, gli ultimi dati sull’attività economica, come dimostrano gli indici PMI pubblicati, confermano la tendenza positiva dell’economia sia negli Stati Uniti che in Europa. I dati sull’inflazione, dal canto loro, anche dopo la revisione della metodologia negli Stati Uniti, rimangono troppo elevati rispetto agli obiettivi delle principali banche centrali. Queste ultime hanno quindi reagito aumentando i propri tassi di riferimento (ad eccezione della BOE), accentuando il movimento di appiattimento delle curve, con gli investitori che ora anticipano un ciclo di rialzi aggressivo.
In questo contesto, le obbligazioni indicizzate all’inflazione hanno sottoperformato a livello globale, con un indice di riferimento che ha perso oltre il 2%. Anche il fondo ha registrato un calo superiore all’1,50%. La sottopesatura rispetto all’indice è il principale fattore esplicativo, con un’esposizione in particolare limitata agli Stati Uniti e al Regno Unito.
Le tensioni osservate a fine mese in alcuni paesi europei rappresentano un rischio per la stabilità finanziaria in Europa, ma potrebbero, in misura minore, limitare i rialzi dei tassi da parte della BCE e sostenere i tassi reali a breve termine. In questo contesto di grande incertezza, è opportuno mantenere un atteggiamento molto prudente e limitare il rischio nel portafoglio.
NAV
Al 09/11/2026
Livello di rischio
Indicatore sintetico di rischio secondo PRIIPS. 1 corrisponde al livello più basso e 7 al livello più alto.
Rischi
- Rischio di perdita di capitale
- Rischio di tasso d’interesse
- Rischio legato alla gestione discrezionale
- Rischio di credito
- Rischio di inflazione
- Rischio di controparte
- Rischio legato all'investimento in prodotti derivati
- Rischio di cambio
- Rischio di liquidità
- Rischio azionario
- Rischio ISR
- Rischio di sostenibilità
Performance e volatilità
Al 09/11/2026
Le performance passate non costituiscono in alcun modo garanzia di quelle future. Le performance sono calcolate da DNCA Finance, al netto delle commissioni di gestione. I rendimenti illustrati sono al lordo degli oneri fiscali; Prima dell'adesione leggere il Prospetto ed il KIID disponibili presso i soggetti collocatori e nella sezione dedicata del presente sito. Il presente fondo non garantisce il recupero del capitale investito.
Ripartizione geografica
Al 30/09/2026
Performance
Al 09/11/2026
- Modifica dell'obiettivo di gestione e della strategia d'investimento
Le performance passate non costituiscono in alcun modo garanzia di quelle future. Le performance sono calcolate da DNCA Finance, al netto delle commissioni di gestione. I rendimenti illustrati sono al lordo degli oneri fiscali; Prima dell'adesione leggere il Prospetto ed il KIID disponibili presso i soggetti collocatori e nella sezione dedicata del presente sito. Il presente fondo non garantisce il recupero del capitale investito.
Team di gestione
Pascal Gilbert
Gestore
Pascal Gilbert è stato responsabile delle attività di mercato dal 1988 alla Banque Fédérative du Crédit Mutuel poi gestore obbligazionario euro alla BFT (Banque de Financement et de Trésorerie). Nel 2001 entra a far parte di La Française des Placements – che diventa La Française AM nel 2011 – come responsabile della gestione obbligazionaria. Dirige un team di sette persone e gestisce più di 15 miliardi di euro. Pascal Gilbert è classificato AAA da Citywire.
Il 1° settembre 2017, Pascal è entrato in DNCA Finance.
Note
* Data di lancio : 13/12/2017
Menzioni legali
Il presente documento promozionale è uno strumento di presentazione semplificato, redatto esclusivamente a titolo indicativo. Le opinioni espresse sui mercati corrispondono alle analisi dei gestori di DNCA. DNCA Finance non può essere ritenuta responsabile per le decisioni prese (o non prese) sulla base del presente documento, né per qualsiasi altro uso che possa esserne fatto da parte di terzi. Le performance passate non costituiscono in alcun modo garanzia di quelle future. Le performance sono calcolate da DNCA Finance, al netto delle commissioni di gestione. I rendimenti illustrati sono al lordo degli oneri fiscali; Prima dell'adesione leggere il Prospetto ed il Documento di informazioni chiave disponibili presso i soggetti collocatori e nella sezione dedicata del presente sito. Il presente fondo non garantisce il recupero del capitale investito. L'indice di riferimento è utilizzato esclusivamente per il raffronto dei rendimenti in ottemperanza alle prescrizioni della Consob. Non costituisce un vincolo o un indirizzo della politica di investimento e/o un parametro per il calcolo di commissioni.
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