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Allarme: furto d'identità della DNCA Finance. DNCA Finance, un'affiliata di Natixis Investment Managers, richiama l'attenzione del pubblico sull'impersonificazione di DNCA Finance da parte di varie persone o società con sede all'estero, tra cui una società che si presenta come una società di servizi finanziari chiamata "Influx Finance". Queste persone e società fanno fraudolentemente riferimento al nome di DNCA Finance o DNCA Investments nei loro rapporti con i privati per raccomandare investimenti di vario tipo (bitcoin, oro, azioni, ecc.).
DNCA Invest Alpha Bonds
Obbligazionario Globale Multi-Strategy
Art.8
L'incertezza rimane all'ordine del giorno nel mese di febbraio, mentre i mercati continuano ad attendere gli annunci e le decisioni dell'amministrazione Trump. Da un lato la speranza, poiché sembra intravedersi un percorso di pace in Europa; dall'altro la preoccupazione, con la minaccia di barriere doganali che incombe ancora sugli storici partner commerciali e alleati degli Stati Uniti.
È in questo clima di volatilità che, per la prima volta, l'eccezionalismo americano mostra segni di fragilità. Per il momento non c'è nulla di concreto, ma il graduale deterioramento degli indicatori di fiducia a febbraio è intrigante. Questa preoccupazione sta pesando anche sulle famiglie, sia attraverso un mercato del lavoro che continua a normalizzarsi, sia attraverso consumi sorprendentemente in calo. In Germania, la vittoria della CDU/CSU fa sperare in uno stimolo fiscale e potrebbe portare a un miglioramento delle prospettive economiche del Vecchio Continente.
Ancora una volta, febbraio ci ha mostrato che il processo di disinflazione potrebbe sorprenderci e che la strada verso il 2% sarà lunga. Nel breve termine, tuttavia, l'inflazione dovrebbe gradualmente passare in secondo piano e convergere verso l'obiettivo delle banche centrali, aiutata come sempre dai prezzi delle materie prime che continuano a scendere.
Il momento clou di febbraio è stato il calo delle aspettative monetarie negli Stati Uniti. I mercati si aspettano ora tre tagli dei tassi da parte della Fed, due in più rispetto alla fine di gennaio. In Europa, il ciclo discendente sembra più chiaro, ma è difficile immaginare che la Banca Centrale Europea scenda al di sotto delle sue attuali aspettative (1,8% entro la fine del 2025).
La questione fiscale rimane al centro del dibattito. Nel mondo sviluppato, solo la Germania può permettersi di aumentare la spesa e il debito. Questa sarà una priorità per il nuovo governo eletto. Nel resto del G10, la questione della sobrietà sembra essere all'ordine del giorno, mentre i governi non sembrano al momento in grado di trovare modi per incoraggiare la crescita senza ulteriori debiti.
Dal punto di vista gestionale, il miglioramento delle valutazioni ci ha portato a prendere profitto sulla nostra posizione corta sui tassi d'interesse francesi e ad aumentare la sensibilità del portafoglio. Il buon andamento dei tassi statunitensi rispetto agli omologhi europei ha contribuito positivamente alla performance della strategia nel mese di febbraio. Iniziamo il mese di marzo con un aumento della sensibilità ai tassi di interesse di 0,6 a 3,3. Il budget di rischio rimane invariato (1,79% di volatilità). Infine, sul fronte valutario, abbiamo continuato a rafforzare la nostra posizione lunga sullo yen, soprattutto nei confronti del franco svizzero.
Note

*La data di creazione del fondo è il : 14/12/2017

Pascal Gilbert
Pascal Gilbert è stato responsabile delle attività di mercato dal 1988 alla Banque Fédérative du Crédit Mutuel poi gestore obbligazionario euro alla BFT (Banque de Financement et de Trésorerie). Nel 2001 entra a far parte di La Française des Placements – che diventa La Française AM nel 2011 – come responsabile della gestione obbligazionaria. Dirige un team di sette persone e gestisce più di 15 miliardi di euro. Pascal Gilbert è classificato AAA da Citywire.

Il 1° settembre 2017, Pascal è entrato in DNCA Investments.
Pascal Gilbert
Pascal Gilbert è stato responsabile delle attività di mercato dal 1988 alla Banque Fédérative du Crédit Mutuel poi gestore obbligazionario euro alla BFT (Banque de Financement et de Trésorerie). Nel 2001 entra a far parte di La Française des Placements – che diventa La Française AM nel 2011 – come responsabile della gestione obbligazionaria. Dirige un team di sette persone e gestisce più di 15 miliardi di euro. Pascal Gilbert è classificato AAA da Citywire.

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