Ce qu'il faut retenir

Croissance

Portée par l’IA et les plans de relance ou de soutien des gouvernements, la croissance devrait se poursuivre. Seule une extension des conflits militaires ou géopolitiques serait de nature à briser cette dynamique.

Politique monétaire

Il n’est plus question de baisse des taux en 2026. Peu de mouvements sont attendus en 2027, bien qu’un très large éventail de scénarios reste possible.

Politique budgétaire

Eu égard à l’absence de volonté politique de s’attaquer à l’endettement, certaines dettes d’État pourraient devenir une source de stress.

Inflation

La hausse actuelle de l’inflation est uniquement due à l’augmentation des prix de l’énergie. À moyen terme, les facteurs de hausse restent plus nombreux que ceux susceptibles de la limiter.