Tener en cuenta los nuevos desafíos e invertir en los líderes del futuro

La inversión socialmente responsable (ISR) es un concepto plural y en constante evolución, en el que confluyen las exigencias económicas y sociales. La gestión ISR está orientada normalmente a una rentabilidad a largo plazo que integra todos los riesgos y oportunidades a los que se enfrentan las empresas. Estamos convencidos de la conveniencia de las apuestas de desarrollo sostenible para seleccionar a los líderes del futuro. Los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) constituyen el elemento central del dominio de la gestión ISR, complementan el análisis financiero y generan valor.

Una gestión de ISR de convicción

Nuestro objetivo es ofrecer un enfoque diferenciado e innovador que evolucione conforme surjan nuevos desafíos a tener en cuenta. Por ello, nuestra política de Inversor responsable diferencia entre dos conceptos: la responsabilidad social corporativa y la transición económica sostenible. Este resultado es el fruto de análisis en profundidad de las tendencias económicas y sociales, pero también de una experiencia reconocida en el ámbito de la ISR.

En 2017, DNCA Finance firmó los Principios para la Inversión Responsable de las Naciones Unidas (UNPRI) para ofrecer un marco de estructuración a nuestro enfoque y participar en los debates del mercado como inversores activos a largo plazo. Este paso reafirma nuestra convicción de gestores responsable tanto para nuestros clientes inversores como con respecto a las empresas que financiamos

Eric Franc, director general

La responsabilidad social corporativa se ha generalizado
Han pasado 20 años de normalización
A principios de la década de 2000, menos del 10% de las sociedades cotizadas publicaban un informe de responsabilidad social corporativa. Además, pocas de ellas dedicaban un cargo interno específico para los desafíos del desarrollo sostenible. En 2010, este porcentaje ascendía al 50%, con la aparición de cargos como el de director de desarrollo sostenible o incluso responsable de higiene, seguridad y medioambiente. En la actualidad, más de 3.000 empresas de todo el mundo, incluidas algunas pequeñas, publican un informe de responsabilidad social corporativa integrado y han creado un cargo específico del máximo nivel jerárquico (comité de dirección y consejo de administración). Hay una conclusión clara: la transparencia de la información de los informes de responsabilidad social corporativa ya no es un reto de la gestión ISR.
La responsabilidad social corporativa permite anticipar los riesgos en todos los sectores
La responsabilidad corporativa desempeña un papel fundamental indicador de alertas. En efecto, los numerosos indicadores que figuran en los informes anuales permiten una segunda lectura de las empresas. Ahora son comparables, en términos absolutos, dentro de un sector y, sobre todo, a lo largo del tiempo. La evolución de determinados indicadores ofrece un análisis adicional que no suele incluirse en los estados financieros. En este contexto, consideramos que la responsabilidad social corporativa es una fuente de información formidable para anticipar los riesgos y las oportunidades de las empresas, especialmente en su interacción con sus interlocutores: empleados, proveedores, clientes, comunidades locales, accionistas, etc., independientemente de su sector de actividad.
Un aumento inusual de la rotación, los accidentes laborales o incluso el absentismo pueden indicar un malestar en la empresa o incluso un deterioro del clima social que tendrá un impacto sobre la competitividad y los resultados económicos

Léa Dunand-Chatellet, gestora y directora de inversión responsable

Evaluar la responsabilidad social corporativa
RESPONSABILIDAD
ACCIONARIAL
  • Respeto a los accionistas minoritarios
  • Independencia del consejo y de los comités
  • Riesgos contables
  • Calidad de la dirección
  • Remuneración del consejero delegado
  • Calidad de la Comunicación financiera
RESPONSABILIDAD
MEDIOAMBIENTAL
  • Gestión medioambiental
  • Normativa y certificación
  • Política climática y de eficiencia energética
  • Impacto en la biodiversidad y factores externos
RESPONSABILIDAD
SOCIAL
  • Cultura de empresa y gestión de RR. HH.
  • Clima social y condiciones laborales
  • Seguridad y salud
  • Atractivo y contratación
  • Formación y gestión de las carreras profesionales
  • Promoción de mujeres
RESPONSABILIDAD
SOCIETAL
  • Product quality, safety and traceability
  • Supply chain management
  • Respect for local communities and human rights
  • Innovation capacity
  • Customer satisfaction
  • Data privacy
  • Corruption and business ethics
  • Fiscal coherence
Del desarrollo sostenible a la transición económica sostenible

Nuestra convicción se basa en una perspectiva a largo plazo de la financiación de la economía. Como gestores de activos responsables, nuestra función consiste en seleccionar las empresas que presentan las mejores características estratégicas y económicas para responder a los desafíos del futuro. Estamos convencidos de que la capacidad de estos actores para anticiparse a su mercado es fundamental para conquistar o mantener su liderazgo

Al identificar la exposición a la transición económica sostenible de las empresas, nuestras carteras generan una rentabilidad superior sólida

Léa Dunand-Chatellet, gestora y directora de inversión responsable
Evaluar la contribución a la transición económica sostenible
TRANSICIÓN
DEMOGRÁFICA
  • Inclusión de los mayores
  • Inclusión de poblaciones emergentes
  • Acceso a la educación
  • Acceso a la vivienda, comodidad
  • Seguridad
  • Transporte público, regulación del tráfico
  • Servicios a las personas
TRANSICIÓN
MÉDICA
  • Alimentación sana, deporte
  • Diagnósticos médicos
  • Lucha contra las enfermedades endémicas
  • Atención personal
  • Robotización médica
  • Acceso a la atención
  • Medicina e investigación media avanzada
TRANSICIÓN
ECONÓMICA
  • Desarrollo de infraestructuras
  • Digitalización de intercambios
  • Certificación, calidad, trazabilidad de los productos
  • Logística eficaz
  • Turismo sostenible
  • Acceso a la conectividad
  • Transparencia y seguridad de flujos
  • Acceso a serv. financieros
TRANSICIÓN
MODE DE VIDA
  • Aumento del ciclo de vida de los productos
  • Ecodiseño
  • Eficacia del aparato productivo
  • Economía circular
  • Consumo colaborativo
  • Desmaterialización
  • Inteligencia artificial
  • Movilidad sostenible
TRANSICIÓN
ECOLÓGICA
  • Almacenamiento de energía
  • Energías renovables
  • Eficiencia energética
  • Tratamiento del agua
  • Reutilización de residuos
  • Biodiversidad
  • Agricultura sostenible
  • Movilidad ecológica
Un modelo de análisis propio y un análisis interno
ABA, Above & Beyond Analysis
Concedemos especial importancia al desarrollo de modelos propios creados a partir de nuestra experiencia y la convicción de aportar un valor añadido perceptible en la selección de valores de la cartera. El modelo de análisis ESG de DNCA cumple este principio y tiene como objetivo ofrecer una calificación cuya creación dominamos completamente. La información derivada de las empresas constituye la mayor parte de los datos que utilizamos en nuestra calificación. El diálogo con los directivos y las visitas in situ nos permiten comprender mejor y suponen una fuente inestimable de valor añadido.
Un seguimiento continuo de las controversias
Nuestro objetivo consiste en poner en perspectiva los principios dictados por las empresas con la realidad constatada y constituir así una base de alertas para los gestores. Cada controversia es objeto de un análisis completo y de un informe. Utilizamos este análisis como indicador avanzado cuando es perceptible y no como una herramienta de penalización automática. En efecto, la dimensión internacional de las empresas y la profusión de la información nos obliga en cada situación a diferenciar entre los casos aislados y las alertas importantes.
Una política de interacción y diálogo con las empresas
Nuestra gestión de convicción nos lleva a seleccionar valores a partir de un análisis profundo de los fundamentales de la empresa. Por tanto, las reuniones con los directivos constituyen el elemento fundamental de nuestra actividad. El análisis extrafinanciero tiene como objetivo igualmente reunirse lo más a menudo posible con las empresas para poder hablar sobre las cuestiones de responsabilidad y transición sostenible. Así, de forma totalmente natural, somos un accionista activo atento al ejercicio de nuestros derechos de voto en las juntas generales.

Nuestros fondos de ISR se incluyen en la gama BEYOND. Seleccionamos valores responsables y sostenibles, integrando los criterios ESG en nuestro análisis de las empresas, la definición del universo de inversión y la selección de valores en cartera. Los fondos de la gama BEYOND comparten un proceso de gestión en dos etapas:

  1. Exclusión de valores en cartera que presentan riesgos de responsabilidad corporativa. Este filtro responde a los requisitos relacionados con la distinción ISR d’État.
  2. Selección de valores que tienen un impacto positivo en la transición sostenible.

Nuestro objetivo es ofrecer la mayor transparencia posible sobre los desafíos de la responsabilidad corporativa y de la transición sostenible. Para ello, concedemos especial importancia a compartir nuestro conocimiento experto en ámbito en proceso de normalización y cuyas expectativas de evolución siguen siendo importantes.

Así, la evaluación de los impactos y la información de los indicadores específicos, sobre todo de las carteras de ISR, constituye una prioridad. Los obstáculos son numerosos, debido sobre todo a la definición de los criterios y su idoneidad, la fiabilidad de los datos y el acceso a estos. Por todo ello, para DNCA resulta fundamental ahora contribuir activamente a este eje de desarrollo

El gobierno corporativo siempre ha sido un criterio decisivo en DNCA, de modo que hoy en día resulta impensable invertir en una empresa sin asegurarse de la calidad de sus directivos, sus órganos de control o incluso del respeto a sus accionistas minoritarios

Jean-Charles Mériaux, director de gestión