Renta fija, una inversión para diversificar una cartera

La renta fija (bonos) constituye una inversión financiera de medio a largo plazo que ofrece potencial de ganancias con un nivel de riesgo intermedio. Emitida principalmente por los Estados y las empresas, representan la parte de un préstamo en el que el portador es titular de una deuda y recibe una remuneración en forma de interés, generalmente fijos: el cupón. Al final, el emisor reembolsa al portador el valor nominal del título.

Es fundamental evaluar un bono no solo teniendo en cuenta su rendimiento, sino también el riesgo de firma y de la evolución de los tipos

Pascal Gilbert, gestor de renta fija

Un amplio universo de instrumentos

Considerada generalmente más segura que la renta variable, la renta fija ofrece ingresos regulares, pero es sensible a la evolución de los tipos de interés.

Los bonos del Estado son títulos emitidos por un Estado para financiar su gasto. Prevén el pago de un interés, denominado «cupón», a cambio del adelanto de fondos autorizado por el inversor. Al emitirse, los bonos indican el importe del préstamo, los tipos de interés, la frecuencia con la que el emisor pagará intereses y la fecha en que reembolsará el importe del capital (vencimiento).

Son ejemplos de bonos del Estado los obligaciones similares del Tesoro (OAT) de Francia, los Bund alemanes, los gilts británicos y los treasury bonds de EE. UU. Estos títulos ofrecen al inversor una buena firma, es decir, una garantía de reembolso al vencimiento fijo.

Los bonos «corporativos» son bonos emitidos por una empresa privada. La calidad de sus firma depende de la solidez financiera de la empresa emisora. En general, ofrecen tipos de interés más atractivos que los bonos del Estado, debido al mayor riesgo que se les atribuye.

Los bonos convertibles permiten beneficiarse de la subida de la renta variable con una volatilidad controlada. El componente de renta variable es el principal motor de rentabilidad de la clase de activos durante las fases alcistas de los mercados, gracias a la revalorización del derecho de canje. El suelo de la renta fija le ofrece protección en las fases de caída del mercado.

Los bonos ligados a la inflación tienen un capital y un tipo de interés indexados a la inflación. El tipo de interés es, en general, inferior al de los bonos de tipo fijo del mismo vencimiento. El cupón se reevalúa para que su valor siga siendo el mismo con el tiempo que el deseado en el momento de la emisión. Permiten al inversor proteger su poder adquisitivo y su inversión frente a la inflación. Su funcionamiento es similar al seguro de una cartera.

Aunque se considera segura, la inversión en renta fija conlleva riesgos, como el riesgo de incumplimiento del emisor, el riesgo de liquidez, el riesgo de tipos de interés, el riesgo de divisas o el riesgo de inflación.

Por tanto, el rendimiento no debe ocultar estos riesgos, por lo que la selección de firmas de renta fija de calidad por un lado y la gestión activa y flexible de la sensibilidad y de la duración por otro constituyen los pilares de nuestra gestión de renta fija.

Por tanto, tratamos de prever la evolución de la economía y de la política monetaria para aprovechar las oportunidades y reducir los riesgos de nuestras carteras.

Nuestras convicciones se basan en un conocimiento profundo de los emisores y y una previsión constante de los riesgos

Philippe Champigneulle, gestor de renta fija

Renta fija de la zona euro a corto plazo

DNCA Invest Sérénité Plus

Para mejorar la rentabilidad de un producto monetario de corto a medio plazo.

Bonos convertibles

DNCA Invest Convertibles

Para invertir en bonos corporativos y aprovechar el potencial alcista de la acción subyacente.

Bonos internacionales ligados a la inflación

DNCA Invest Flex Inflation

Protección contra la inflación para proteger y diversificar una cartera.

Bonos internacionales multiestrategia

DNCA Invest Alpha Bonds

Un fondo multiestrategia internacional flexible que trata de ofrecer un perfil de riesgo y rentabilidad independiente de las condiciones del mercado.