DNCA Invest Sérénité Plus
Bonos de la zona euro a corto plazo
Art.8

Aspectos destacados
Una estrategia de renta fija flexible y oportunista para limitar el impacto de las fluctuaciones del mercado.
-
Una gestión flexible en productos de renta fija a corto plazo con el objetivo de limitar la volatilidad.
-
Una selección de valores basada en un análisis fundamental de los emisores que integra criterios extra financieros ESG.
-
Una cartera invertida hasta un 100 % en bonos denominados en euros, sin restricciones en cuanto a la calificación crediticia.
Comentario de gestión Abril de 2025
Valor liquidativo
109,80 €
Nivel de riesgo
Con riesgo más reducido
Con riesgo más elevado
Riesgos :
- Riesgo inherente a la gestión discrecional
- Riesgo de tipo de interés
- Riesgo de crédito
- Riesgo de pérdida de capital
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los valores convertibles
- Riesgo de invertir en Bonos Convertibles Contingentes y/o Bonos Canjeables
- Riesgo de la obligación perpetua
- Riesgo por inversión en instrumentos derivados
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de renta variable
- Riesgo de invertir en valores de renta fija
- Riesgos específicos asociados con transacciones de derivados OTC
- Riesgo asociado con valores financieros con problemas
- Riesgo ISR
- Riesgo para la sostenibilidad
rentabilidad y volatilidad
al 12/06/2025
Rentabilidad desde principios de año
+1,71%
+3,84%
+2,04%
+10,62%
0,90%
Notas
*La fecha de creación del fondo es el 03/11/2016
Equipo gestor
Romain Grandis, CFA
Gerente - CFA
Romain Grandis, CFA*, es Ingeniero de Minas y Actuario del Instituto de Ciencias financieras y Seguros (ISFA) de Lyon.
Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.
En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.
*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.
En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.
*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Romain Grandis, CFA
Gerente - CFA
Romain Grandis, CFA*, es Ingeniero de Minas y Actuario del Instituto de Ciencias financieras y Seguros (ISFA) de Lyon.
Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.
En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.
*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.
En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.
*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Romain Grandis, CFA
Gerente - CFA
Romain Grandis, CFA*, es Ingeniero de Minas y Actuario del Instituto de Ciencias financieras y Seguros (ISFA) de Lyon.
Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.
En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.
*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.
En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.
*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Asignación geográfica
DNCA Invest Sérénité Plus retrocede muy ligeramente en el mes (0.49%) y se sitúa en 1.25% desde principios de año.
Dentro de la cartera, se redujeron o abandonaron varias líneas debido a sus elevadas valoraciones y a su exposición a los derechos de aduana: Mercedes-Benz 7/2027, Traton 3/2027 y 1/2028, Harley-Davidson 4/2026. El elevado nivel de tesorería a principios de mes nos permitió invertir bastante durante los picos de volatilidad de la primera mitad del mes, en un gran número de líneas ya en cartera, en particular en la categoría de alto rendimiento, con emisores como Webuild, ZF, IGT, Verisure, Ethias, Crown, Sogecap, IQVIA, Forvia, MasOrange e iliad; híbridos a corto plazo (Veolia Environnement), nuevas entradas (la inmobiliaria alemana LEG como convertible, la empresa suiza de telecomunicaciones Salt y la empresa española de servicios públicos Naturgy como híbrido); convertibles (Nexi con la entrada de 2028). Los bancos también se reforzaron, con una preponderancia de la deuda subordinada Tier 2 (ING, Erste Bank, Caixabank, Banco BPM, Montepaschi, BNP y BPER Banca) y AT1 (AIB, BBVA, Commerzbank, ABN AMRO, Intesa Sanpaolo y Unicredit). La proporción de high yield aumentó más de 2 puntos, hasta el 30%, y los AT1 representaban casi el 5% de la cartera a finales de mes.
La sensibilidad se ha mantenido prácticamente estable en 1,4.
Las características extrafinancieras de la cartera muestran un rendimiento de responsabilidad de 4.92 y una exposición a la transición sostenible de 79.88%.
Más allá de la gran volatilidad de las últimas semanas, los mercados parecen estar asimilando por el momento muy bien la importante perturbación económica provocada por el anuncio de unos derechos de aduana sin precedentes. Aunque es posible, o incluso probable, que la administración estadounidense rebaje los tipos aplicados a cambio de concesiones por parte de cada uno de los países, habrá un impacto indudable en la economía y en los beneficios empresariales en general. Teniendo esto en cuenta, creemos que es importante mantener la cautela y conservar cierto margen de maniobra para seguir aprovechando la volatilidad que se avecina en los mercados.