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Alerta: Robo de identidad de DNCA Finance. DNCA Finance, filial de Natixis Investment Managers, llama la atención del público sobre la suplantación de DNCA Finance por parte de varias personas o empresas radicadas en el extranjero, entre ellas una empresa que se presenta como empresa de servicios financieros llamada "Influx Finance". Estas personas y empresas se refieren fraudulentamente al nombre de DNCA Finance o DNCA Investments en sus relaciones con los particulares para recomendarles inversiones de diversa índole (bitcoin, oro, acciones, etc.).
DNCA Invest Sérénité Plus
Bonos de la zona euro a corto plazo
Art.8
Fue un mes muy volátil en los mercados, que comenzó con los esperados anuncios del "Día de la Liberación" en Estados Unidos. El flujo de noticias y rumores en torno a los aranceles siguió siendo el principal motivo de los movimientos del mercado a lo largo del mes. Tras absorber el golpe, a finales de mes los mercados no estaban lejos de volver a los niveles anteriores al 2 de abril. A lo largo del mes, la renta variable sólo experimentó una caída muy limitada (EURO STOXX 50 NR -1,1%), mientras que la bajada de los tipos de interés provocó una subida de los índices de renta fija, incluido el crédito de alto rendimiento (+0,3%). El índice de bonos cortos subió un 0,7%.

DNCA Invest Sérénité Plus retrocede muy ligeramente en el mes (0.49%) y se sitúa en 1.25% desde principios de año.

Dentro de la cartera, se redujeron o abandonaron varias líneas debido a sus elevadas valoraciones y a su exposición a los derechos de aduana: Mercedes-Benz 7/2027, Traton 3/2027 y 1/2028, Harley-Davidson 4/2026. El elevado nivel de tesorería a principios de mes nos permitió invertir bastante durante los picos de volatilidad de la primera mitad del mes, en un gran número de líneas ya en cartera, en particular en la categoría de alto rendimiento, con emisores como Webuild, ZF, IGT, Verisure, Ethias, Crown, Sogecap, IQVIA, Forvia, MasOrange e iliad; híbridos a corto plazo (Veolia Environnement), nuevas entradas (la inmobiliaria alemana LEG como convertible, la empresa suiza de telecomunicaciones Salt y la empresa española de servicios públicos Naturgy como híbrido); convertibles (Nexi con la entrada de 2028). Los bancos también se reforzaron, con una preponderancia de la deuda subordinada Tier 2 (ING, Erste Bank, Caixabank, Banco BPM, Montepaschi, BNP y BPER Banca) y AT1 (AIB, BBVA, Commerzbank, ABN AMRO, Intesa Sanpaolo y Unicredit). La proporción de high yield aumentó más de 2 puntos, hasta el 30%, y los AT1 representaban casi el 5% de la cartera a finales de mes.

La sensibilidad se ha mantenido prácticamente estable en 1,4.

Las características extrafinancieras de la cartera muestran un rendimiento de responsabilidad de 4.92 y una exposición a la transición sostenible de 79.88%.

Más allá de la gran volatilidad de las últimas semanas, los mercados parecen estar asimilando por el momento muy bien la importante perturbación económica provocada por el anuncio de unos derechos de aduana sin precedentes. Aunque es posible, o incluso probable, que la administración estadounidense rebaje los tipos aplicados a cambio de concesiones por parte de cada uno de los países, habrá un impacto indudable en la economía y en los beneficios empresariales en general. Teniendo esto en cuenta, creemos que es importante mantener la cautela y conservar cierto margen de maniobra para seguir aprovechando la volatilidad que se avecina en los mercados.
Notas

*La fecha de creación del fondo es el 03/11/2016

Romain Grandis, CFA
Gerente - CFA
Romain Grandis, CFA*, es Ingeniero de Minas y Actuario del Instituto de Ciencias financieras y Seguros (ISFA) de Lyon.

Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.

En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.

*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Romain Grandis, CFA
Gerente - CFA
Romain Grandis, CFA*, es Ingeniero de Minas y Actuario del Instituto de Ciencias financieras y Seguros (ISFA) de Lyon.

Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.

En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.

*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.
Romain Grandis, CFA
Gerente - CFA
Romain Grandis, CFA*, es Ingeniero de Minas y Actuario del Instituto de Ciencias financieras y Seguros (ISFA) de Lyon.

Comenzó su carrera profesional en CIC Lyonnaise de Banque en 2004. En 2005 se incorpora a MMA Finance, del Grupo Covéa, como gestor y analista cuantitativo de acciones europeas. En 2010 se traslada a Covéa Finance, donde aporta sus competencias de análisis cuantitativo en todas las clases de activos. En 2011, Covéa Finance le encomienda la gestión los seguros de las marcas del Grupo.

En mayo de 2016 se incorpora a DNCA Finance como gestor en la gestión multiactivos y renta fija.

*CFA® y Chartered Financial Analyst ® son marcas registradas del CFA Institute.