DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe

Der Fonds investiert in das attraktive Segment der europäischen Mid-Cap-Unternehmen.

Unser Ziel ist es, das beste Preis-Leistungs-Verhältnis zu finden: Mit anderen Worten, wir wollen Unternehmen mit hervorragenden Fundamentaldaten und soliden Aussichten halten und dabei bei der Bewertung streng vorgehen.

Zusammenfassung der Konjunkturlage

Der MSCI Europe Mid Cap Index schloss den Monat September mit einem Minus von -2,2 % ab, in einem Umfeld, das von wieder aufkommenden Inflationsdruck und einem allgemeinen Anstieg der Staatsanleiherenditen geprägt war. In den USA hob die Federal Reserve ihren Leitzins um 25 Basispunkte an und schlug angesichts einer nach wie vor soliden Wirtschaft, anhaltender Inflation und weiterhin hoher Ölpreise vor dem Hintergrund des Konflikts im Nahen Osten einen entschieden restriktiven Kurs ein. In Europa setzte auch die EZB ihre geldpolitische Straffung fort, während der Anstieg der langfristigen Zinsen mit einer deutlichen Ausweitung des Spreads zwischen Frankreich und Deutschland einherging. Trotz eines weiterhin günstigen Gewinnwachstums und anhaltender Investitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz wurden die europäischen Aktienmärkte durch den Anstieg des Diskontsatzes und Sorgen um das künftige Wachstum belastet.

Innerhalb des Index verzeichnete der Sektor Energie (+4,6 %) die beste Performance und profitierte dabei von den anhaltend hohen Ölpreisen. Auch der Gesundheitssektor (+1,2 %) zeigte sich widerstandsfähig, während die Versorger (-1,1 %) und der Industriesektor (-1,9 %) ihre Verluste begrenzen konnten. Demgegenüber verzeichneten der Immobiliensektor (-6,0 %) und der Kommunikationssektor (-5,9 %) die stärksten Einbußen, gefolgt vom Sektor zyklische Konsumgüter (-4,5 %) und dem Rohstoffsektor (-3,9 %). Auch der IT-Sektor (-3,2 %), Basiskonsumgüter (-3,3 %) und Finanzwerte (-2,1 %) geben vor dem Hintergrund einer zunehmenden Risikoaversion nach.

Erläuterung der Wertentwicklung

Die Monatsperformance des Funds beträgt -2,37%, was einem Plus von -13 Basispunkten gegenüber dem Referenzindex entspricht.

Die größten Positionsgewinner sind: Irish Continental (+10,9 %), das von der Zustimmung der Aktionäre zum Rückkaufangebot von 8 Euro pro Aktie profitiert; Cenergy Holdings (+5,4 %), gestützt durch einen Rekordauftragsbestand und die starke Investitionsdynamik in Stromnetze und Verbindungsleitungen; Hill & Smith (+11,1 %), getragen von der Nachfrage im Bereich der Strominfrastruktur und der Rechenzentren in den USA sowie von der Fortsetzung seines Aktienrückkaufprogramms; Alpha Bank (+6,3 %), gestützt durch ein starkes Kreditwachstum, eine kontinuierliche Verbesserung der Bilanzqualität und die Fortsetzung der Aktienrückkäufe; sowie Corbion (+12,5 %), das von einer verbesserten Geschäftsdynamik und höheren Margen profitiert und für das zweite Halbjahr günstigere Aussichten aufweist.

Die größten Verlierer sind: flatexDEGIRO (-23,9 %), belastet durch Unsicherheiten hinsichtlich der Unternehmensführung nach dem plötzlichen Rücktritt des Aufsichtsratsvorsitzenden und einer umfassenden Umstrukturierung des Managements; Glanbia (-11,3 %), das unter anhaltenden Sorgen hinsichtlich der Molkekosten und dem Druck leidet, den dieses Umfeld auf die Margen seines Ernährungsgeschäfts ausüben könnte; Renk (-19,8 %), das unter Unsicherheiten bezüglich des Zeitplans für Großaufträge für gepanzerte Fahrzeuge und einer geringeren Sichtbarkeit des kurzfristigen Ergebniswachstumspotenzials leidet; Rosebank (-10,0 %), bei dem wir unsere Gewinne mitgenommen haben; und Intea Fastigheter (-11,0 %), das unter dem Anstieg der Zinssätze und der Sektorallokation litt.