DNCA Invest Alpha Bonds

Privilégier l'alpha au béta pour générer un couple rendement risque attractif

Obligations Internationales Multi-stratégies

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Commentaire de gestion
Octobre 2019


Coté croissance, les indicateurs ressortis en octobre semblent marquer la fin de la dégradation économique sans pour autant signaler les prémices d'une reprise ultérieure. Les indices PMI se stabilisent, avec un secteur manufacturier toujours déprimé et un secteur des services toujours plus résistant. Les créations d'emplois restent dynamiques et contribuent à la fois à maintenir la confiance des ménages et leur consommation à un rythme honorable. Au cours du mois, les avancées politiques annoncées, si elles se confirment, sont de nature à créer un climat plus favorable à la croissance,...

Pascal Gilbert - François Collet - Fabien GeorgesAchevé de rédiger le 4 novembre 2019

Au 04/12/2019

Valeur Liquidative

103,42€

Niveau de risque

Performance
depuis le début de l'année

+2,5%

Performance annualisée
depuis la création

+1,7%
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Performance 

2018

+0,7%
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Volatilité sur 1 an

-

Durée de placement recommandée

3 ans

Actif net du fonds
(Au 29/11/2019)

3 470M€

As Of Creation Share

14/12/2017
Les rendements cités ont trait aux années écoulées et ne constituent pas un indicateur fiable du rendement futur.
Les frais de gestion sont inclus dans la performance. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE.
Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Gérants

Pascal Gilbert

Pascal Gilbert a été successivement depuis 1988, responsable des activités de marché à la Banque Fédérative du Crédit Mutuel puis gestionnaire obligataire euro à la BFT (Banque de Financement et de Trésorerie). En 2001 il intégre La Française des Placements devenue en 2011 la Française AM, en tant que responsable de la gestion obligataire. Il dirige une équipe de sept personnes et gère plus de 15 milliards d'euros. Pascal Gilbert est Noté AAA par Citywire.

Le 1er septembre 2017, Pascal a rejoint DNCA Finance.

François Collet

François Collet a intégré Natixis Global Asset Management en tant que gérant obligataire en 2003. Pendant trois ans, il gère 3 fonds obligataires avec un encours total de 750 millions d'euros. En 2006, il rejoint La Française AM et intègre l'équipe de Pascal Gilbert en tant que responsable adjoint de la gestion obligataire, spécifiquement en charge de la thématique inflation. Durant onze années il a été responsable de cinq fonds de stratégie obligataire avec un encours global de 2.6 milliards d'euros

Le 1er septembre 2017, François a rejoint DNCA Finance.

Fabien Georges

Fabien Georges est titulaire d’un Master I en économie appliquée et d’un master II gestion d’actifs 222 de l’université Paris Dauphine de Paris.

Fabien Georges a débuté sa carrière chez Avenir Finance IM en 2007 dans la gestion diversifiée. En 2011 Il entre dans le groupe La Française AM au sein duquel il exerce diverses responsabilités en gestion et en ingénierie financière. En 2014, il arrive chez Groupama SA comme gérant de portefeuilles qu’il quitte un an plus tard pour Convictions AM où il occupe un poste de gérant de fonds flexibles multi classes d’actifs.

En juin 2019, il rejoint DNCA Finance dans l’équipe Performance Absolue Obligataire, en tant que gérant.

Performances

Performances annuelles

As Of Creation Share : 14/12/2017

Perf.au 04/12/2019Rendement actuariel
Perf.
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1 an

DNCA Invest Alpha Bonds+1,7%
Eonia + 2,5%+2,2%
(1) Part créée le 14/12/2017

En bref

Les placements sont effectués en combinant des stratégies, y compris :
- une stratégie directionnelle long/short visant à optimiser la performance du portefeuille sur la base des anticipations de taux d'intérêt et d'inflation ;
- une stratégie de courbe des taux d'intérêt visant à tirer parti des variations des écarts entre les taux longs et les taux courts ;
- une stratégie d'arbitrage visant à rechercher la valeur relative au sein de diverses classes d'actifs obligataires ;
- une stratégie de crédit fondée sur le recours aux obligations du secteur privé.
La duration modifiée du Compartiment sera comprise entre -3 et +7, sans restriction quelconque eu égard à la duration modifiée des titres pris individuellement au sein du compartiment.

Quel objectif ?

Le Compartiment cherche à réaliser une performance nette de frais supérieure à l'indice EONIA + 2,5% sur la période d'investissement recommandée (3 ans). Cette performance est recherchée en y associant une volatilité annuelle inférieure à 5 % dans des conditions de marché normales. L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que le style de gestion est discrétionnaire.

Quelle répartition ?

Le compartiment sera à tout moment investi à hauteur de 75 % de son actif net au moins en obligations de toute devise d'émetteurs de l'OCDE, de notation au moins égale à B selon S&P (ou notation jugée équivalente par le gérant) au moment de l'acquisition. Les instruments de taux qui viendraient à être dégradés en dessous de cette notation pourront être conservés dans la limite de 10% de l'actif net.

Le compartiment investit principalement dans des titres de créance à taux fixe, à taux variable ou indexés sur l'inflation ainsi qu'en titres de créance négociable, dans les limites suivantes :
- obligations convertibles ou échangeables : jusqu'à 100 % de son actif net;
- obligations contigent convertibles (Coco) : jusqu'à 20 % de son actif net;
- actions (via une exposition obtenue à l'aide d'obligations convertibles, d'obligations convertibles synthétiques ou d'options sur le marché des contrats à terme standardisé sur actions) : le Compartiment peut être exposé à hauteur de 10 % maximum au marché boursier.
Le compartiment peut investir 10 % maximum de son actif net en parts et/ou actions d'OPCVM et/ou de FIA.
Le compartiment utilisera tous types d'instruments dérivés éligibles négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré lorsque ces contrats sont plus appropriés à l'objectif de gestion ou sont assortis de moindres frais de négociation. Ces instruments peuvent inclure, sans toutefois y être limités : des contrats à terme standardisés, des options, des swaps, des CDS sur indices et des CDS.

Pour quel investisseur ?

Le Compartiment est principalement destiné aux investisseurs qui cherchent un moyen de diversifier leurs investissements obligataires.

Quelles caractéristiques ?

Devise : EUR
Indicateur de référence : Eonia + 2,5%
Frais de conversion max : Néant
Durée du produit : Indéterminée
Fréquence de valorisation : Quotidienne
Nature juridique du fonds : Compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois
Nationalité : LU
Minimum de souscription en valeur :
200000€ (Part I, Part ID)
2500€ (Part A, Part AD)
Néant (Part B, Part N, Part ND)
Minimum de souscription en part/action :
Aucun (Part I, Part A, Part B, Part N, Part ND, Part AD, Part ID)
Droits d'entrée : 1% max
Commission de surperformance : Correspondant à 20% de la performance positive nette de tous frais par rapport à l'indice Eonia + 2,5% avec High Water Mark

Informations légales

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. L'accès aux produits et services présentés ici peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur ce site ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.