2019 IN HET TEKEN VAN VERANTWOORDELIJKHEID

Zullen de nieuwe strategische uitdagingen en de nieuwe prestatiehefbomen van bedrijven gedragen worden door maatschappelijke verantwoordelijkheid? De “loi Pacte”, die momenteel besproken wordt in het Franse parlement, zou bedrijven ertoe moeten aanzetten om van hun maatschappelijke en ecologische engagement een strategische hefboom te maken. In twee decennia tijd is maatschappelijk verantwoordelijk ondernemen geëvolueerd van een filosofisch concept naar een economische realiteit. Maatschappelijk verantwoord beleggen (SRI) maakt een enorme opmars en was eind 2017 al goed voor 300 miljard aan uitstaande bedragen in Frankrijk.

DNCA gelooft sterk in het belang van extra-financiële criteria om een op SRI gebaseerd beheer aan te bieden en richtte in 2018 een SRI-kenniscentrum op. Met het intern ontwikkelde model ABA (Above and Beyond Analysis) willen wij een innovatief en transparant SRI-beheer aanbieden. Het DNCA INVEST BEYOND-aanbod bestaat uit vier fondsen waarvan het beheer volledig gestoeld is op de principes van maatschappelijk verantwoord ondernemen en duurzame ontwikkeling.
In het eerste nummer van deze SRI-nieuwsbrief van DNCA willen wij u laten kennismaken met onze engagementen en onze expertise.

Léa Dunand-Chatellet,

Directeur maatschappelijk verantwoord beleggen

Download hier de "SRI-Nieuwsbrief " in pdf format. SRI-Nieuwsbrief

Elk sociaal, maatschappelijk en ecologisch initiatief moet meetbaar zijn

Duurzame ontwikkeling als katalysator voor energie-optimalisatie en groei, op weg naar een duurzame toekomst en een aantrekkelijke en zinvolle onderneming.

Schneider Electric evolueerde vanaf de tweede helft van de 20e eeuw van het vakgebied elektriciteit naar energiebeheer en groeide zo uit tot een wereldwijd toonaangevend bedrijf in energie en efficiëntie. Vandaag omvat de kernactiviteit zowel de uitdaging van het terugdringen van koolstofemissies en de beheersing van energieverbruik, als uitmuntendheid in industriële efficiëntie.

Duurzame ontwikkeling is een element waarmee de strategie van de groep zich onderscheidt en dat geïntegreerd is in al haar acties, beslissingen, innovaties en initiatieven. Voor Schneider Electric is duurzame ontwikkeling geen vage hoop om de planeet groener te maken. Wij denken dat de toegang tot elektriciteit een basisrecht is en dat energie een cruciale rol speelt om de uitdagingen van de 17 Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen van de VN aan te gaan en in het bijzonder de uitdagingen van de klimaatverandering, de biodiversiteit en eerlijke ontwikkeling. Vandaar dat een werkelijk doortastende visie op duurzame ontwikkeling niet losgekoppeld kan worden van mensenrechten, ethiek en vraagstukken in verband met gezondheid en rechtvaardigheid.

We worden dagelijks herinnerd aan de klimaaturgentie en de klimaatontregeling moet absoluut aan banden worden gelegd indien we een catastrofe willen voorkomen, die niet beperkt zal zijn tot klimaatverandering, maar die alle samenlevingen, de welvaart en de planetaire evenwichten zal verstoren. Om vandaag de uitdagingen van de klimaatverandering aan te gaan en in het licht van de grote mondiale trends, namelijk verstedelijking, industrialisering en digitalisering, brengt Schneider Electric zijn beleid en de aantrekkelijkheid van zijn aanbod in lijn met alle stakeholders. De globale strategie van de groep bestaat erin oplossingen uit te werken waarin alle innovaties geïntegreerd worden, waaronder de digitale revolutie, om zo de energietransitie en de industriële evolutie in goede banen te leiden. De bedoeling daarbij is om de goedkoopste en meest efficiënte oplossingen op de markt te brengen. Dit engagement belangt de investeerders aan, maar ook de medewerkers: 142.000 personeelsleden in meer dan 100 landen en 300.000 indirecte personeelsleden, fte’s, bij onze leveranciers.

Voor Schneider Electric is duurzame ontwikkeling de groeibodem én het kompas voor economische ontwikkeling, de fundamentele pijler van elk ondernemingssucces en van haar bestaansreden. Door te ijveren voor een duurzamere wereld bestendigt Schneider Electric niet alleen de gezondheid van de onderneming en de planeet, maar bevordert het bedrijf ook innovatie en welvaart. Hier en nu.

Gilles Vermot Desroches,

Directeur duurzame ontwikkeling.

Over Schneider Electric

Kencijfers :

25,7 mld. omzet in 2018 | 142 000 medewerkers in meer dan 100 landen | ~ 5% van de omzet geïnvesteerd in R&D | 42% van de omzet 2018 gerealiseerd in de nieuwe economieën 

Schneider Electric is koploper op vlak van de digitale transformatie van energiebeheer en automatisering in de woonsector, gebouwen, datacentra, infrastructuren en industrieën. Schneider Electric is aanwezig in meer dan 100 landen en is de onbetwiste marktleider in het beheer van elektrische systemen (middenspanning, laagspanning en energieveiligheid) en automatische systemen. Het door ons opgebouwde ecosysteem stelt ons in staat om op ons open platform samen te werken met een uitgebreide gemeenschap van partners, integrators en ontwikkelaars om aan onze klanten zowel controle als operationele efficiëntie in real time aan te bieden. Bij Schneider Electric zijn we ervan overtuigd dat onze medewerkers en onze partners het verschil maken. Zij stellen ons in staat om steeds meer in te zetten op innovatie, diversiteit en duurzame ontwikkeling. Zo bieden wij dagelijks een antwoord op de noden van eenieder, altijd en overal, om het leven waardevoller te maken, Life is On*.

*Leven is hopen.

DNCA Invest Beyond, de aanpak van een verantwoordelijk belegger op basis van een intern ontwikkeld model

In de jaren 2000 communiceerde minder dan 10% van de beursgenoteerde bedrijven over hun impact op het milieu en de samenleving via een mvo-verslag (maatschappelijk verantwoord ondernemen). De eerste SRI-fondsen konden enkel terugvallen op beperkte informatie en de aangeboden producten steunden voornamelijk op ethische en sectorale overwegingen.

Vandaag publiceren meer dan 3.000 ondernemingen wereldwijd een mvo-verslag en zij creëerden een functie ad hoc op het hoogste hiërarchische niveau (directiecomité en raad van bestuur). De indicatoren van de mvo-verslagen bieden een alternatieve visie op bedrijven omtrent de integratie van maatschappelijke en ecologische aandachtspunten in hun commerciële activiteiten en hun relaties met werknemers, leveranciers,  andeelhouders en de lokale gemeenschappen. Deze indicatoren maken de bedrijven vergelijkbaar en bieden de beleggers bruikbare instrumenten voor een risicoanalyse.

In de loop der jaren traden nieuwe thematische beheerstijlen op de voorgrond om rekening te houden met de uitdagingen van duurzame ontwikkeling, dit wil zeggen ontwikkeling die een antwoord biedt op de noden van vandaag zonder daarmee voor de toekomstige generaties de kansen te hypothekeren om hetzelfde te doen. Wij beschouwen het opsporen van ondernemingen die inzetten op de maatschappelijke uitdagingen en die positief bijdragen aan duurzame ontwikkeling en de economie van morgen als een bron van beleggingsopportuniteiten.

Het is op basis van deze overtuigingen dat DNCA een eigen analysemodel ontwikkelde: ABA (Above & Beyond Analysis). Daarmee verruimen we ons beleggingsproces met extra-financiële criteria en sporen we ondernemingen op die risico’s of opportuniteiten opleveren op het vlak van duurzame ontwikkeling en mvo. Deze informatie is fundamenteel voor de opbouw van het beleggingsuniversum van de SRI-portefeuilles (obligaties, gemengd en aandelen) in ons aanbod DNCA Invest Beyond.

Léa Dunand-Chatellet & Alix Chosson

Sinds begin 2019 staat SRI bij DNCA voor :

67 bezochte ondernemingen | 57 geanalyseerde ondernemingen | 4 fondsen dit het SRI-label kregen

HOUT IS DOOD. LEVE HET HOUT!

De bosbouw- en papierindustrie werd lange tijd beschouwd als een ietwat voorbijgestreefde sector die op weinig enthousiasme kon rekenen bij de beleggers.

Wij zijn van mening dat hout, in al zijn vormen, een centrale rol zal spelen in de transitie naar een meer circulaire economie. En niet alleen voor verpakkingen en de bouw. Hout heeft een enorm potentieel, voor biobrandstoffen, biochemie, bio-composietmaterialen of zelfs voor energieopslag. Daarbij komt nog de rol die bossen spelen in de strijd tegen de klimaatopwarming. Oliemaatschappijen Total en Shell gaven onlangs hun interesse voor de bosbouwactiva al aan in hun zoektocht naar “koolstofputten” als compensatie voor de uitstoot van hun fossiele activiteiten.

Wij zijn naar Finland en Zweden gereisd voor een ontmoeting met enkele toonaangevende bedrijven in de sector. We bezochten er verschillende productiesites: enorme industriële complexen die gelegen zijn in het midden van bosgebieden en die volledig geïntegreerd functioneren (hout wordt er in al zijn onderdelen benut, met name voor de energieproductie van de site en de omgeving).

Deze gesprekken leverden ons drie belangrijke conclusies op: 1) hout speelt een sleutelrol in de transitie naar de circulaire economie; 2) de bosbouw- en papiersector innoveert en transformeert; 3) de bedrijven in de sector worden echter geconfronteerd met maatschappelijke risico’s, met name de bestendiging van de competenties.

 HOUT IS EEN ONMISBARE SCHAKEL VAN DE CIRCULAIRE ECONOMIE

Of het nu gaat om de strijd tegen plastic, de evolutie naar materialen van biologische oorsprong of de productie van koolstofarme energie, wij zijn ervan overtuigd dat hout een cruciale rol zal vervullen in de evolutie van onze consumptiemodellen met de transitie van een lineair model naar een meer circulair model. Hout is in essentie een hernieuwbare hulpbron en kan in de meeste gevallen gerecycleerd worden. In tegenstelling tot wat we intuïtief zouden denken, kan hout winnen zelfs voordeel opleveren in de koolstofbalans, zeker wanneer er meer bomen geplant worden dan er worden gekapt! Een groeiend bos absorbeert immers meer CO2 dan een oud bos. De sleutel is dus de houdbaarheid van de bosbouwactiviteit, een thema dat we uitvoerig hebben besproken met de bezochte bedrijven.

Bossen zijn per definitie een langlopend actief: in de meeste gevallen worden bomen pas na 60 jaar geveld. Dat veronderstelt dat er voortdurend op toegezien moet worden dat meer bomen worden aangeplant dan er worden gekapt. Bijvoorbeeld: de nettogroei van de bosvoorraad bedraagt 1,4% bij SCA en 0,4% bij Stora Enso. De rest van het hout is doorgaans afkomstig van particuliere eigenaars die in de Scandinavische landen strikte normen inzake bosbeheer moeten naleven. Het overgrote deel van het door deze grote bedrijven gebruikte hout is overigens afkomstig van bossen met een FSC*- of PEFC**-label.

*Forest Stewardship Council. **Pan European Forest Certification.

EEN SECTOR IN VOLLE VERANDERING DANKZIJ INNOVATIE

De bosbouw- en papiernijverheid werd lange tijd beschouwd als “ouderwets”, zwaar industrieel en weinig innovatief. De werkelijkheid op het terrein is heel anders. Innovatie staat centraal in de strategie van de meeste grote groepen, enerzijds om het hoofd te bieden aan de concurrentie vanuit Azië en Latijns-Amerika, maar anderzijds ook om hun afzetmarkten te diversifiëren buiten de verpakkingssector. Stora Enso, waarvan wij het nieuwe R&D-centrum voor biomaterialen bezochten, besteedde in 2018 € 149 miljoen aan R&D, goed voor 1,4% van de omzet.

UPM werkt aan een bioraffinaderij met een potentiële capaciteit van 500.000 ton (tegenover 100.000 ton nu). Daarmee mikt het bedrijf niet alleen op de markt van de biobrandstoffen, maar ook en vooral op de veelbelovende markt van de biochemie, die op termijn de petrochemie zou kunnen vervangen in talrijke toepassingen.

De meeste bedrijven die wij bezochten, werken ook aan intelligente verpakkingen en zelfklevende etiketten, innovaties die cruciaal zullen zijn voor de ontwikkeling van e-commerce en de uitrol van een meer performante logistiek. Wij zijn ervan overtuigd dat de innovatiecapaciteit van de bedrijven in de sector fundamenteel zal zijn voor een bestendige groei van hun activiteiten en dit is trouwens een van de hoekstenen van onze ESG-analyse.

HET MENSELIJK KAPITAAL, DE CRUCIALE FACTOR VOOR BESTENDIGHEID

Wij mogen er dan wel van overtuigd zijn dat de bosbouw- en papiersector een centrale rol zal spelen in de ecologische transitie, feit is ook dat de bedrijven die wij bezochten allemaal geconfronteerd worden met een belangrijke uitdaging: de bestendiging van de competenties. In de meeste productie-eenheden die wij bezochten, stelden we vast dat kwesties als leeftijdspiramides en diversiteit nadrukkelijk aanwezig zijn, een bevinding die werd bevestigd door de cijfers en onze gesprekken met het management.

Robotisering en performantere informatiesystemen, een evolutie die zoals we ter plaatse konden vaststellen volop aan de gang is, kunnen helpen om bepaalde behoeften aan arbeidskracht in te lossen, met name in de moeilijkste beroepen.

Toch worden alle bedrijven geconfronteerd met aanzienlijke rekruterings- en opleidingsbehoeften om hun sleutelcompetenties te bestendigen. In bepaalde technische functies kan de opleiding tot 6 of 7 jaar in beslag nemen.

Uit onze gesprekken met managers over deze centrale uitdaging kwam duidelijk naar voren dat er opvallende verschillen bestaan in de capaciteit van de door ons bezochte bedrijven om deze menselijke uitdaging in goede banen te leiden.

Alix Chosson,

SRI-analist bij DNCA

Download hier de "SRI-Nieuwsbrief " in pdf format. SRI-Nieuwsbrief