
Internationale multi-strategie obligaties
DNCA Invest Alpha Bonds
Absoluut rendement op obligaties
- Levensverzekering

Hoofdpunten
Multi-strategie, flexibel en internationaal obligatiebeheer.
- Een flexibel en internationaal beheer, met een actieve sturing van de gevoeligheid tussen [-3 ; +7].
- Een dynamische allocatie die gebruikmaakt van een brede waaier van obligatiestrategieën.
- Een strategie die ernaar streeft haar referentie-index te overtreffen met een jaarlijkse volatiliteit van minder dan 5 % in normale marktomstandigheden.
Beheercommentaar · September 2026
3 minuten
September stond in het teken van de terugkeer van de volatiliteit en de opwaartse druk op de rentevoeten. Deze verslechtering werd gevoed door nieuwe spanningen op het gebied van conflicten, door de aanhoudende inflatiedruk tegen de achtergrond van een nog steeds sterke wereldwijde groei. De jongste cijfers over de economische activiteit, naar het voorbeeld van de gepubliceerde PMI’s, bevestigen immers de positieve trend van de economie, zowel in de Verenigde Staten als in Europa. De inflatiecijfers van hun kant blijven, zelfs na de herziening van de methodologie in de VS, te hoog in het licht van de doelstellingen van de grote centrale banken. Zij reageerden dan ook door hun beleidsrente op te trekken (met uitzondering van de BOE), waardoor de curves nog verder afvlakken. Beleggers anticiperen nu op een agressieve cyclus van renteverhogingen.
De portefeuille heeft gedurende de maand een negatief rendement geboekt, voornamelijk als gevolg van zijn strategieën rond de 'reële rentevoeten' en de 'curve'. De duration werd geleidelijk verhoogd van 3 naar 3,8 jaar. Het korte gedeelte van de Duitse rentecurve werd versterkt omwille van de als agressief beschouwde marktverwachtingen, maar ook in het kader van een globaal risicobeheer. De 'change'-strategie blijft een positieve bijdrage leveren, net als onze defensieve oriëntatie op de Franse spread.
Ondanks de sterke stijging van de rendementen blijven we voorzichtig wat het lange gedeelte van de Amerikaanse en Europese rentecurves betreft, waarbij we de voorkeur geven aan een blootstelling aan de Duitse schuld op minder dan 5 jaar, die in de huidige context een aantrekkelijk rendement/risicoprofiel biedt. Wat onze blootstelling aan de Britse duration betreft, hebben we onze blootstelling aan het politieke risico en aan het risico van budgettaire uitvoering verminderd door ons te positioneren op de swapcurve. We behouden onze voorkeur voor Japanse en Nieuw-Zeelandse curves die termijnpremies en steile curves bieden. In het algemeen, gezien de dalende RATP in de grote zones en de beperkte zichtbaarheid, behouden we een laag risico ex ante, van minder dan 2%.
NIW
Per 27-10-2026
Risiconiveau
Synthetische risico-indicator volgens PRIIPS. 1 komt overeen met het laagste niveau en 7 met het hoogste.
Risico's
- Risico op kapitaalverlies
- Renterisico
- Risico verbonden aan het discretionair beheer
- Kredietrisico
- Inflatierisico
- Tegenpartijrisico
- Risico verbonden aan beleggingen in speculatieve effecten
- Risico verbonden aan beleggen in derivaten en instrumenten waarin derivaten verwerkt zijn
- Risico verbonden aan converteerbare effecten
- Risico verbonden aan het aanhouden van converteerbare obligaties
- Wisselkoersrisico
- Liquiditeitsrisico
- Hoog volatiliteitsrisico
- Aandelenrisico
- Risico SRI
- Duurzaamheidsrisico
Geografische spreiding
Per 30-09-2026
Beheerders
Pascal Gilbert
Beheerder
Pascal Gilbert was sinds 1988 verantwoordelijk voor de marktactiviteiten bij Banque Fédérative van Crédit Mutuel en werd daarna beheerder in Europese obligaties bij Banque de Financement et de Trésorerie. In 2001 werd hij verantwoordelijke van het obligatiebeheer bij La Française des Placements, dat in 2011 Française AM werd. Hij leidde er een team van zeven personen en had 15 miljard euro onder beheer. Pascal Gilbert heeft een Citywire AAA rating.
Op 1 september 2017, vervoegde hij DNCA Finance.
Wettelijke mededelingen
De document met essentiële informatie en het prospectus dienen voorafgaandelijk aan elke inschrijving te worden overgemaakt aan de inschrijver. De inschrijver wordt aanbevolen deze te lezen voor elke inschrijving. De nettoinventariswaarden zijn beschikbaar op de website van de Beama www.beama.be, op onze website www.dnca-investments.com, evenals bij onze bemiddelaar belast met de financiële dienstverlening in België: BNP Paribas, bijkantoor Brussel, Loxumstraat 25, 1000 Brussel. De contractuele informatie met betrekking tot het Compartiment opgenomen in deze publicatie is terug te vinden in het prospectus. De document met essentiële informatie beschikbaar in het Nederlands en het Frans, het prospectus, het halfjaarlijks en jaarlijks beheerverslag, evenals de statuten van het compartiment in het Engels, zijn op eenvoudig verzoek kosteloos verkrijgbaar bij de beheermaatschappij (tel.: +352 27 62 13 07), kunnen geraadpleegd worden op de website www. dnca-investments.com en zijn beschikbaar bij onze bemiddelaar belast met de fi nanciële dienstverlening in België: BNP Paribas, bijkantoor Brussel, Loxumstraat 25, 1000 Brussel.
Een overzicht van je rechten vind je hier.
Voor de deelbewijzen van het type kapitalisatie van de compartimenten die voor meer dan 25% (10% voor de deelbewijzen verworven sinds 1 januari 2018) van hun netto activa in vastrentende effecten beleggen: 30% verschuldigd op de gerealiseerde meerwaarde die rechtstreeks of onrechtstreeks voortkomt uit deze vastrentende effecten. Cliënten kunnen hun eventuele klachten schriftelijk richten aan de zetel van de vennootschap (1, place d’Armes, 1136 Luxemburg) of aan de Consumentenombudsdienst http://consumentenombudsdienst.be/.
Disclaimer: Dit commerciële document is een vereenvoudigde presentatie tool en is noch een inschrijving noch een beleggingsadvies. Het mag niet in zijn geheel of gedeeltelijk gereproduceerd, verspreid, noch gecommuniceerd worden zonder de voorafgaande toestemming van de beheersvennootschap. De toegang tot de voorgestelde diensten en producten kan onderworpen worden aan beperkingen tegen bepaalde personen of in bepaalde landen. De wetten van toepassing en de fi scale gevolgen zijn afhankelijk van ieders persoonlijke situatie. Voor volledige informatie over de strategische oriëntering, verwante risico’s en alle kosten, verzoeken wij u kennis te nemen van het prospectus, de document met essentiële informatie en andere wettelijk verplichte informatie verkrijgbaar op onze website www.dnca-investments.com of kosteloos beschikbaar op eenvoudig verzoek op de hoofdzetel van de beheersvennootschap. Meer informatie over onze vermogensexpertise vindt u op onze website www.dnca-investments.com
Informatie over de vergoedingen, commissies of niet-geldelijke voordelen : DNCA Finance wil haar cliënten (bestaande of potentiële) informeren dat DNCA Finance in het kader van haar fondsbeheeractiviteiten bepaalde commissies, vergoedingen of niet-geldelijke voordelen kan ontvangen van of betalen aan derden (bijv. introducerende makelaars, distributeurs, makelaars, vermogensbeheerders) in verband met de levering van beleggings- of aanvullende diensten. Op verzoek kan DNCA Finance haar cliënten aanvullende informatie verstrekken met betrekking tot deze vergoedingen, provisies of niet-geldelijke voordelen.
Het Compartiment bevordert milieu- en/of sociale kenmerken in de zin van artikel 8 van de KRW.
Duurzaamheidsrisico betekent een gebeurtenis of omstandigheid op milieu-, sociaal of bestuurlijk gebied die, als ze zich voordoet, mogelijk of daadwerkelijk een wezenlijke negatieve impact kan hebben op de waarde van de belegging van een Compartiment. Duurzaamheidsrisico's kunnen een risico op zich vormen of een impact hebben op andere risico's en kunnen aanzienlijk bijdragen tot risico's zoals marktrisico's, operationele risico's, liquiditeitsrisico's of tegenpartijrisico's. Duurzaamheidsrisico's kunnen een impact hebben op het voor risico gecorrigeerde rendement op lange termijn voor beleggers. De beoordeling van duurzaamheidsrisico's is complex en kan gebaseerd zijn op milieu-, sociale of governancegegevens die moeilijk te verkrijgen zijn en onvolledig, geschat, verouderd of anderszins materieel onnauwkeurig zijn. Zelfs wanneer deze gegevens worden geïdentificeerd, kan niet worden gegarandeerd dat zij correct zullen worden beoordeeld.
De gevolgen van het optreden van duurzaamheidsrisico's kunnen velerlei zijn en variëren naar gelang van een specifiek risico, een specifieke regio of een specifieke activaklasse. Over het algemeen zal een duurzaamheidsrisico voor een actief een negatieve impact hebben en mogelijk tot een volledig waardeverlies leiden en bijgevolg een impact hebben op de netto-inventariswaarde van het betrokken Compartiment.
Het is niet de bedoeling dat de referentiebenchmark overeenstemt met de milieu- of sociale kenmerken die door het Compartiment worden bevorderd.

