DNCA Invest
Archer Mid-Cap Europe

Investir dans des moyennes capitalisations européennes jugées de qualité à un prix attractif

Actions européennes mid-cap

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Portfolio managers comments
March 2018


Au sein du segment attractif des mid-caps européennes, notre fonds se concentre sur les entreprises qui affichent 1) un avantage concurrentiel 2) un alignement des intérêts actionnaires / direction 3) une valorisation modeste.

Le fonds affiche une forte performance depuis sa création en juin 2016, avec une hausse de +34,41% contre +22,72% pour le MSCI Midcap Europe NR.

Le principal contributeur à la performance ce mois-ci est l’entreprise de production de papier et d’emballages basée en Irlande, Smurfit Kappa (“SKG”). Nous détenons des positions sur SKG depuis plusieurs années et la valeur a...

Don Fitzgerald - Isaac Chebar - Julie Arav - Maxime GenevoisText completed on April 03, 2018

At 2018-04-24

NAV

139.19€

Risk indicator

Year-to-date performance

-0,81%

Annualized performance
since inception

+19,77%
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Performance 

2017

+22,58%

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Volatility over 1 year

10,25%

Recommended minimum investment horizon

5 Years

Net assets
(At 2018-03-29)

120M€

Inception date

2016-06-24
Past performance is not an indicator of future performance
Management fees are included in performance. The performances are calculated net of any fees by DNCA FINANCE.
This is not a capital guarantee fund

Fund Managers

Don Fitzgerald

Don Fitzgerald est CFA (Chartered Financial Analyst) et diplômé du Trinity College de Dublin. Il débute sa carrière chez Citigroup en 1996, rejoint WestLB à Paris en 2003 et Tocqueville Finance en 2007.

Don compte plus de 12 ans d’expérience dans la sélection et gestion de titres sous-évalués et d’instruments de dette distressed sur les marchés européens. Il a géré entre 2008 et 2015 le fonds Tocqueville Value Europe, un fonds classé premier décile, par Quantalys, dans sa catégorie sur 1, 3 et 5 ans. En mai 2015, il a reçu le prix d'argent par Revenu pour le risque des rendements ajustés du segment des actions européennes sur 3 ans. Trilingue, Don a travaillé à Dublin, Paris, Londres et Francfort.

En septembre 2015, il rejoint l’équipe de gestion de DNCA Finance.

Isaac Chebar

Isaac Chebar, ingénieur chimiste, diplômé de l’Ecole Polytechnique de l’Université de Sao Paolo au Brésil.

Il débute sa carrière à la Société Générale en gérant des fonds émergents et des fonds investis dans le sud de l’Europe. En 2000, Isaac Chebar rejoint Tocqueville Finance, il crée et gère Tocqueville Value Europe jusqu’en 2002. Il a ensuite rejoint Aviva gestion d’actifs en tant que responsable de la gestion européenne où il a géré plusieurs mandats.

En 2007, il rejoint l’équipe de gestion de DNCA Finance.

Julie Arav

Julie ARAV est diplômée du Master 224 Banque et Finance de l’université Paris-Dauphine.

Elle a commencé sa carrière en 2006 dans le département Recherche Actions d’IXIS Securities (devenu Natixis) en tant qu’analyste sur les valeurs européennes du secteur des « Utilities ». En 2010, elle quitte Natixis pour rejoindre Kepler Capital Markets en tant qu’analyste, toujours spécialisée sur les valeurs des « Utilities », avec un prisme sur les valeurs françaises. Puis en 2011, elle quitte Paris pour Londres et intègre la Recherche de Barclays Capital en tant que vice-président au sein de l’équipe Utilities Européennes. En 2014, après trois années passées entre Londres et Paris, Julie ARAV réintègre Kepler Cheuvreux en tant qu’analyste senior sur les « Utilities » européennes.

En février 2018, elle arrive chez DNCA Finance en tant qu’analyste financier généraliste.  Son objectif est d’élargir le périmètre d’analyse et de screening des sociétés pouvant faire l’objet d’un investissement dans la gestion des fonds, soit un stock-picking opportuniste avec un biais « Value » et contrariant.

Maxime Genevois

Maxime Genevois est diplômé de Toulouse Business School en 2015.

Après plusieurs stages en analyse financière au sein de DNCA Finance, Financière Arbevel et Rothschild & Cie Gestion, il rejoint l'équipe de gestion Value Europe de DNCA finance en août 2015.

Performances

Fund evolution
Annualised performances

Inception date : 2016-06-24

PerfAt 2018-04-24
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YTD

DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe-0,81%
MSCI Europe Mid Cap NR-0.11%
Simulator
(1) The inception date of the Fund is 2016-06-24

Briefly

Le Compartiment applique une stratégie d'investissement fondée sur une gestion discrétionnaire active et sur un processus de sélection des titres basés sur une analyse financière fondamentale. Le Gérant cherche à identifier les valeurs dont il estime que la valeur intrinsèque est sous-évaluée et donc le couple rendement risque est asymétrique, tout en ayant une attention particulière à la volatilité du portefeuille. Les idées d'investissement combinent à la fois une approche qualitative et quantitative. Le Gérant évalue avec une attention particulière la dynamique de l'industrie ciblée, les barrières à l'entrée, la compétitivité de l'entreprise et son positionnement sur son secteur, les avantages concurrentiels, la qualité du management, les perspectives de réinvestissement et de croissance. La rentabilité des sociétés (profitabilité, trésorerie, rendement du capital) est également étudiée. Le Gérant est également attentif à la variation entre les bénéfices déclarés, la trésorerie générée (hors passif) et la valeur des actifs.

What objective?

Le Compartiment vise à atteindre sur le long terme des rendements attractifs ajustés en fonction du risque en investissant principalement dans des actions (ou équivalent) de sociétés européennes de taille de capitalisation moyenne sur la période d'investissement recommandée. Dans le cadre d'une gestion discrétionnaire, la composition du portefeuille ne cherchera pas à répliquer un indice de référence. Toutefois l'indice MSCI EUROPE MID CAP Net Return Euro Index peut être utilisé à titre de comparaison a posteriori.

What breakdown?

Le Compartiment peut investir à tout moment en:
- Actions de sociétés ayant leur siège social en Europe (EEE et Suisse) ou instruments financiers équivalents (tels que des CFD ou DPS): de 75% à 100% de l'actif net;
- Actions hors Europe (EEE et Suisse) jusqu'à 25% de l'actif net;
- Actions dont la capitalisation est inférieure à 100 millions d'euros juqu'à 10% de l'actif net;
- Produits de taux (obligations et titres de créance d'émetteurs public ou privé de la zone Euro, obligations convertibles ou équivalent) jusqu'à 25% de l'actif net;
- Instruments du marché monétaire et dépôts jusqu'à 25% de l'actif net;
- Autres instruments financiers jusqu'à 10%.
Le Compartiment pourra recourrir à des OPCVM et/ou FIA dans la limite de 10% de son actif net.
Le Compartiment peut recourir à des instruments financiers dérivés cotés ou négociés de gré à gré à concurence de 25% de son actif net, y compris mais non exclusivement, des contrats à terme ferme et des options non complexes négociées sur des marchés réglementés aux fins de couverture et/ou d'exposition au risque actions, sans recherche de surexposition.
Le Compartiment peut également intervenir sur des marchés des changes étrangers afin de couvrir les investissements réalisés dans des valeurs libellées dans une autre devises que l'euro (devises européennes et principales devises internationales).

For what type of investor?

Zone d'investissement : Majoritairement en Europe (Espace Economique Européen et Suisse)

Which characteristics?

Pricing : Daily
Fund Legal Type : Compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois
Country Of Domicile : LU
Min Subscription Amount : 200,000 € (Share I) None (Share N) None (Share B) 2,500 € (Share A)
Min Subscription Shares : None (Share I) None (Share N) None (Share B) None (Share A)
Subscription Fees : 3% max
Performance fee : 20% of the positive performance net of any fees above MSCI Europe Mid Cap NR

Legal information

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. L'accès aux produits et services présentés ici peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur ce site ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.