DNCA Invest
Miura

Actions long-short Europe

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Commentaire de gestion
Janvier 2019


Les marchés actions ont rebondi au cours du mois de janvier, à l'image de la hausse de 5,5% de l'Eurostoxx 50 NR. Il est difficile de dire si nous sommes au creux du ralentissement économique perçu depuis l'été dernier mais les marchés ont décidé de revaloriser un certain nombre d'actifs risqués. La saison des résultats a commencé et pour le moment, il nous est difficile d'en tirer des conclusions générales. Certaines industries affectées comme l'automobile ne sortent pas encore de leur message de prudence quand d'autres comme les semi-conducteurs parlent d'un point bas atteint ce premier...

Pierre Valade - Mathieu Picard - Alexis AlbertAchevé de rédiger le 1er février 2019

Au 14/02/2019

Valeur Liquidative

107,13€

Niveau de risque

Performance
depuis le début de l'année

+0,34%

Performance 5 ans
annualisée

-1,71%
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Performance 

2018

-13,77%

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Volatilité sur 1 an

5,56%

Durée de placement recommandée

5 ans

Actif net du fonds

326M€

Création de la part

16/11/2009
Les performances passées ne préjugent pas des performance futures.
Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE.
Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Gérants

Pierre Valade

Agé de 47 ans, Pierre Valade est depuis vingt ans sur les marchés actions. Il a débuté sa carrière chez PriceWaterhouseCoopers en 1996. Il poursuit sa carrière tant que gérant Long-Short chez GLG Partners à Londres pendant dix ans, où il co-gérait le fonds de « Performance Absolue » GLG European Alpha Alternative Fund.
Il a également travaillé six ans chez Natixis Securities, dont deux en tant que responsable des ventes au Royaume-Uni et chez Exane à New York où il s'est concentré sur la sélection de valeurs américaines pour des investisseurs européens. En novembre 2018, il rejoint l'équipe de gestion de DNCA Finance.

Mathieu Picard

Mathieu Picard est diplômé d’un DESS de finance de Sciences-Po Paris et d’une maîtrise de l’Université Paris IX Dauphine.

En 2002, il devient analyste financier en société de bourse chez IXIS Securities. En juin 2006, il devient analyste financier au sein de l’équipe de gestion pour compte propre chez IXIS CIB, devenu NATIXIS.

En septembre 2009, Il rejoint l’équipe de gestion performance absolue de DNCA Finance.

Alexis Albert

Alexis Albert est diplômé de l’ESCP après une formation d’ingénieur en mécanique (ENSIAME).

Après 14 années d’expérience dans l’industrie principalement en tant qu’analyste financier sell-side à Paris et à Londres (Barclays Capital, Nomura, Natixis…), il rejoint DNCA Finance en septembre 2017 en tant qu’analyste buy-side des fonds de Performance Absolue (DNCA Invest Miura, DNCA Invest Miuri, DNCA Invest Velador, DNCA Invest Venasquo).

Performances

Évolution du fonds
Performances annuelles
Perf.au 14/02/2019
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YTD

DNCA Invest Miura+0,34%
Eonia-0,05%
Simulateur
(1) Part créée le 16/11/2009

En bref

La stratégie du compartiment peut être qualifiée de stratégie d'arbitrage « long-short » et repose sur une analyse financière fondamentale. Le compartiment investit dans des actions émises en Europe (EEE plus la Suisse). Le risque global lié aux placements du compartiment (positions longues et courtes) ne peut pas dépasser 200 % de l'actif net du compartiment. Son exposition nette étant limitée à +/-20 % des actifs qu'il gère, le compartiment n'est pas très dépendant des évolutions du marché actions et la performance dépend essentiellement de la capacité du gestionnaire de placement à prendre les bonnes décisions concernant les positions longues (achat d'actions en vue de profiter de leur potentiel de hausse) et la position synthétique courte (ventes d'actions par le biais de CFD ou de DPS pour profiter de leur potentiel de baisse).

Quel objectif ?

L'objectif est de réaliser une performance supérieure au taux sans risque représenté par le taux EONIA. Cette performance est recherchée en y associant une volatilité inférieure à celle du marché actions matérialisé par l'indice Eurostoxx 50.

Quelle répartition ?

- des actions émises en Europe (EEE plus la Suisse) ou des instruments financiers équivalents (tels que des ETF, contrats à terme, CFD et/ou DPS, etc.) dans une fourchette comprise entre 0 % à 100 %,
- des actions hors EEE et hors Suisse à hauteur de 5 % au maximum,
- des actions d'émetteurs dont la capitalisation boursière totale est inférieure à 150 millions d'euros à hauteur de 5 % au maximum,
- dans des obligations ordinaires, convertibles ou équivalentes de la zone euro, dans une fourchette comprise entre 0 % à 100 %,
- dans des instruments du marché monétaire ou des dépôts, dans une fourchette comprise entre 0 % à 100 %,
- dans d'autres instruments financiers à hauteur de 10 % maximum,
Le compartiment peut investir 10 % au maximum de son actif net en parts et/ou actions d'OPCVM et/ou de FIA.
Le taux de change ne dépassera pas 10 % de l'actif net du compartiment. Dans le but de couvrir ou d'exposition au risque action ou au risque de change, sans chercher de surexposition, le compartiment intervient également sur les marchés réglementés de contrats à terme sur des indices européens (y compris ou non dans le cadre d'un DPS). Le compartiment peut également intervenir sur les marchés des changes afin de couvrir des investissements réalisés en dehors de la zone euro ou concernant le Royaume-Uni, la Suisse ou la Scandinavie.

Pour quel investisseur ?

Tous les investisseurs, particulièrement ceux recherchant un investissement sur les actions européennes décorélé de la direction des marchés sans référence à un indice de marché.

Quelles caractéristiques ?

Fréquence de valorisation : Quotidienne
Eligibilité PEA : Ce fonds n'est pas éligible au PEA
Nature juridique du fonds : Compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois
Nationalité : LU
Minimum de souscription en valeur :
200000 (Part I)
Néant (Part B, Part N, Part ND)
2500 (Part AG, Part A)
Minimum de souscription en part/action :
Aucun (Part I, Part B, Part N, Part AG, Part ND, Part A)
Droits d'entrée : 2% max
Commission de surperformance : 20% de la performance positive nette de tous frais par rapport à l'indice Eonia

Informations légales

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. L'accès aux produits et services présentés ici peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur ce site ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.