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Obligations Convertibles Globales

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Commentaire de gestion
Novembre 2017


Le mois de novembre a été marqué en Europe par une correction qui aura surpris beaucoup d’investisseurs sur les deux principales classes d’actifs. Le bilan des publications trimestrielles n’est pas aussi positif qu’anticipé avec une révision des croissances bénéficiaires qui reste pour le moment limitée. Pour autant, les fondamentaux macroéconomiques demeurent bien orientés sur le vieux continent, portés par la politique monétaire accommodante. La saison des publications outre-Atlantique est ressortie plus favorable et a contribué aux records successifs atteints par les principaux indices...

Igor de Maack - Félix HaronAchevé de rédiger le 1er décembre 2017

Au 14/12/2017

Valeur Liquidative

101,39€

Niveau de risque

Performance
depuis le début de l'année

-

Performance annualisée
depuis la création

-
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Performance 

2016

-

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Volatilité sur 1 an

-

Durée de placement recommandée

5 ans

Actif net du fonds
(Au 30/11/2017)

42M€

Création de la part

02/05/2017
Les performances passées ne préjugent pas des performance futures.
Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE.
Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Gérants

Igor de Maack

Igor de Maack est diplômé d’HEC, de la SFAF (Société Française des Analystes Financiers), et d’un DESS de fiscalité internationale.

Il commence sa carrière chez Deloitte & Touche. En 1998, il intègre BNP Paribas dans le domaine des financements de projets. En 2002, il rejoint IXIS en charge de la participation notamment du montage du financement de l'A 28, puis analyste recherche actions chez Ixis Securities et senior Vice Président sur le marché primaire actions au sein de Lazard-lxis.

En 2007, il rejoint DNCA Finance comme gérant sur les valeurs d’infrastructures.

Félix Haron

Félix Haron est titulaire du CFA, diplômé de l’ESC Toulouse et d’un Master 2 en ingénierie financière obtenu à l’Université Paris IX Dauphine.

Il débute sa carrière au sein du groupe BNP Paribas, spécialisé sur les obligations convertibles. Après diverses expériences en salles des marchés et en gestion d’actifs, il intègre l’équipe de gestion convertible de BNP Paribas Asset Management.

En septembre 2013, il rejoint DNCA Finance.

Performances

Le fonds ayant été lancé il y a moins d’un an, il existe trop peu de données pour fournir des indications utiles sur les performances passées

En bref

Le compartiment vise à assurer l'appréciation du capital moyennant une volatilité faible (volatilité annuelle moyenne de l'ordre de 7% dans des conditions de marché normales) en investissant dans des obligations convertibles à l'échelle mondiale. L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que le style de gestion est discrétionnaire. La composition du portefeuille ne cherchera pas à reproduire la composition d'un indice de référence d'un point de vue géographique ou sectoriel. Néanmoins, l'indice UBS Thomson Reuters Global Focus Vanilla Hedged (Eur) CB peut être utilisé à des fins de comparaison ex-post.

Quel objectif ?

Les placements sont effectués en combinant l'approche obligataire internationale et la politique de sélection obligataire. L'objectif est de constituer un portefeuille ayant une volatilité plus faible que l'investissement en actions sous-jacent, sur la base d'une approche fondamentale et d'une analyse qualitative de chaque émetteur.

Quelle répartition ?

Le compartiment sera à tout moment investi à hauteur de 50 % au moins du total de ses actifs en obligations convertibles internationales, obligations échangeables et obligations obligatoirement remboursables d'émetteurs, en respectant les limites suivantes :
- obligations convertibles, échangeables ou obligatoirement remboursables libellées dans une devise autre que l'euro : entre 50 % (minimum) et 100 % (maximum) de son actif total;
- obligations convertibles notées « investment grade » ou dont l'émetteur est noté « investment grade » : à hauteur de 30 % au moins de ses actifs investis en obligations convertibles, échangeables ou obligatoirement remboursables ;
- instruments du marché monétaire et titres de créance : entre 0 % et 50 % de son actif total dans des conditions de marché défavorables et entre 0 % et 25 % dans des conditions de marché normales.
Le compartiment peut être exposé aux marchés émergents à hauteur de 50 % de son actif net.

Pour quel investisseur ?

Tous les investisseurs, en particulier les investisseurs qui souhaitent augmenter leur épargne avec une exposition indirecte principalement liée aux obligations mondiales (telles que les obligations remboursables convertibles, échangeables ou obligatoires).

Quelles caractéristiques ?

Fréquence de valorisation : Quotidienne
Eligibilité PEA : Ce fonds n'est pas éligible au PEA
Nature juridique du fonds : Compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois
Nationalité : LU
Minimum de souscription en valeur : 200 000 € (Part I) 2 500 € (Part A) Aucun (Part B)
Minimum de souscription en part/action : Aucun (Part I) Aucun (Part A) Aucun (Part B)
Droits d'entrée : 3% max
Commission de surperformance : 15% de la performance positive nette de tous frais par rapport à l'indice UBS Thomson Reuters Global Focus Vanilla Hedged (Eur) CB Index – BBG avec High Water Mark

Informations légales

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. L'accès aux produits et services présentés ici peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur ce site ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.